金价飙升，黄金产品需求大增，周大福（01929）作为亚洲领先的黄金首饰零售商，因而受惠。集团近日公布2026财年上半年业绩（截至9月底止6个月），尽管宏观经济有压力，营业额录得约390亿元，微降1.1%，但经营溢利达68亿元，增长0.7%，纯利25亿微增0.1%，整体表现符合市场预期并优于上年度的下滑趋势。

　　港澳市场消费气氛回暖及人流增加，期内港澳地区同店销售升4.4%，其中香港同店销售上升1.8%，而澳门则增长13.7%。内地同店销售上升2.6%。若撇除鐘錶业务，同店销售增长4.7%。另外，按同店计算，期内加盟零售点销售增长4.8%。

　　港澳及海外营收增6.5%

　　周大福集团在内地淨关闭611个零售点，平均每天关闭3.34个门店。今年以来，周大福陆续关闭表现欠佳的门店，同时开设生产力较高的新店。新设店舖扩展至精选高端购物中心及核心地段，每间新店月均销售额为130万元。期内，该集团在内地推出2间新形象店。内地市场电商销售增长强劲，且定价黄金产品占比提升；港澳及海外市场营收增长6.5%，复苏态势良好。

　　此外，周大福集团在财报中披露了其在国际市场的扩张计划及进展。财报显示，在东南亚市场，2025年10月，周大福集团在新加坡星耀樟宜机场开设首间新形象店。该新形象店面向当地快速增长的中产阶级及活跃的华侨社群。2026财政年度下半年，该集团计划继续在国际市场推出新形象店，聚焦于大洋洲和加拿大的精选高端地段。未来两年内，集团将进一步扩展至包括中东在内的新市场。

　　展望未来，周大福前景乐观，预期将受益于中国经济的持续复苏及消费升级趋势。管理层已上调全年指引，强调内地零售值的稳定贡献（约67.5%），并计划两年内加速出海中东市场，开拓新增长点。值得一提的是，中期息维持0.22元，派息率高达85.7%，显示公司对股东回馈的承诺坚定。若全年业绩如预期改善，派息率有望维持高位。业绩公布后，集团股价一度调整，是中长线吸纳的好机会。

　　（作者为独立股评人）