图：港汇今年走势

　　港元拆息近月持续低企，与美元拆息的差距拉阔，引发套息交易，令港元在过去数周逐步走近“弱方兑换保证”的7.85水平。香港金融管理局表示，港元市场和拆息往后的走向存在较多的变数，特别是套息交易、港元资金供求如资本市场活动及其他季节性因素等，都会有所影响。

　　金管局指出，假如套息交易持续，可能会令港元汇率进一步走弱，甚至可能触发“弱方兑换保证”，届时金管局将按照联汇制度买入港元沽出美元，银行体系总结余将相应下降，而港元拆息将会逐步回升。港汇现时大致于7.8499附近窄幅上落，非常贴近7.85。

　　至于美国未来减息的幅度和步伐仍存在颇大的不确定性，香港目前的利率环境因为上述各种变数而可能出现变化，金管局呼吁市民在作出置业、投资或借贷决定时，需充分考虑港元息率回升的可能性，并管理相关风险。金管局会继续密切监察市场变化，维持货币及金融稳定。

　　中银：美联储币策偏鹰

　　中银香港资产管理首席投资总监阮卓斌表示，目前就业和通胀的发展方向并不一致，将增加美国联储局的决策难度，而美国税改法案的具体效果也有待进一步观察，因此预期美联储后续将采取偏鹰但灵活的减息路径，即高度依赖于对后续经济数据的评估，在接下来的一段时间内预计将维持目前基准利率水平，持续观望。

　　阮卓斌又谓，需要关注的是，如果数据显示通胀只是暂时性或劳动力市场加速下滑，美联储可能会改变目前依赖数据决策的保守模式，采取更积极的减息方案，以避免经济“硬着陆”。