图：东南亚电商市场规模。

　　极兔速递（01519）的招股文件显示，智能手机普及与疫情导致社交限制，东南亚电商市场持续增长，交易额从2018年的383亿美元增长至2022年1548亿美元，复合年增长率为41.8%，预测到2026年将翻倍至3225亿美元。

　　东南亚是全球增长最快的地区之一，国内生产总值（GDP）和人均收入增长迅速，预计人均名义GDP将从2023年的6216.9美元，增至2027年的8143.1美元，复合年增长率7%，这有助推动东南亚电商零售市场的发展。

　　资深证券界人士谢明光指，近年东南亚互联网基础设施及智能电话渗透率的改善，促进企业从线下零售向电商渠道转型，如Shopee、Lazada及Tokopedia等东南亚领先的电商平台预计未来仍会持续快速增长，这对极兔速递有利。

　　包裹量预计年增长率15.5%

　　快递市场方面，东南亚快递业正处于发展初期且正在迅速发展。在人均收入持续上升、互联网渗透率增长及电商发展的推动下，资料显示，东南亚快递市场的包裹量从2018年的32.5亿件增至2022年的111.48亿件，复合年增长率为36%，且预计包裹量将从2023年的131.6亿件，增至2027年的234.5亿件，复合年增长率为15.5%。

　　谢明光指出，极兔速递的招股文件也提到，过去由于网络覆盖面不足、交通基础设施未完善、无法提供结算方式，加上难以到达偏远地区，故此东南亚快递市场向来相对分散。不少行业中的主要竞争者，在市场的业务覆盖范围也有限，仅少数提供跨区域内多国的派送服务。2022年东南亚前五的行业竞争者占47.9%的市场份额，而中国排名前五的行业竞争者市场集中度超过70%，差距十分大，反映东南亚的快递业有巨大的整合潜力。

　　他认为极兔速递为全球物流服务运营商，在东南亚处于领先地位，服务跨越13个国家，若日后行业进行整合会对该公司有利。