在联储局鹰派表态下，美股市场的疲态渐显，即便是明星IPO标的也难逃破发命运。

　　今年全球市场规模最大IPO——Arm Holdings在9月14日挂牌后气势如虹，盘中涨幅一度达三成，最终收涨24.7%，报63.59美元。但此后连续4个交易日，Arm均录得4%以上的跌幅。上周四（21日）盘中更跌至49.85美元，远低于51美元的发行价。

　　如此“反高潮”的走势的确让人大跌眼镜。要知道，美股今年的“局部繁荣”主要就集中在人工智能（AI）概念股。“美股七巨头”（苹果、微软、Alphabet（谷歌母企）、亚马逊、Meta（脸书）、英伟达、特斯拉）受到此轮生成式AI的红利刺激，上半年累计上涨53%，但标普500中其他493家公司的总市值则基本没有波动。

　　身为全球晶片设计公司龙头的Arm，在2016年获得软银集团320亿美元的收购要约，后者很快成为公司的最大股东。2021年，英伟达曾计划以400亿美元的价格收购Arm。虽然最终未能达成协议，但也反映出Arm在行业中炙手可热的地位。

　　也因此，Arm在Pre IPO阶段的认购十分火爆，赢得了包括苹果、谷歌、英伟达、台积电在内的基石投资者大力支持。Arm在上市前强调，云计算将成为公司下一个主要增长动力。截至目前，Arm的市场占有率仅有10%，但预计到2025年，公司云计算的年增长率可达到17%，这主要受益于人工智能的火爆行情。

　　越南“小腾讯”推迟登陆美股

　　头顶AI光环的Arm在一周内就出现了盘中破发，不禁令投资者对于美股前景产生悲观情绪。上周二（19日），今年美股第四大IPO标的Instacart上市首日开盘大涨40%，盘中曾升达43%。但到了上周三（20日）盘中也遭遇了短暂破发，股价最低为29.96美元。

　　由于看到明星公司连续破发的惨状，原本计划登陆美股的VNG选择推迟上市进程。昨日有媒体援引消息人士透露，这家在越南有“小腾讯”之称的互联网初创企业，可能要到明年才考虑IPO。