特斯拉早前新公布的第三季度财报，营收、毛利率、经营利润率等三大核心指标全面下滑。这也反映出，公司的降价策略并未能挽回业绩颓势。在稍后的电话会议上，马斯克反复强调美国高利率对消费者信心的打击。“在风暴中，再强的船也有麻烦。”

　　马斯克的诉苦多少令人同情。笔者此前撰文《美国信用降级到底冤不冤？》指，美国经济存在严重的结构性风险，楼市、债市与制造业等三大领域，正遭受高息环境的严重冲击。眼下，实业领域的“高息冲击”正向金融市场蔓延。日前10年期美债收益率盘中一度突破5%，创2007年来新高。随之而来的是，金融恐慌情绪上升，美股承压，欧股、亚太区纷纷跟进。

　　由于美债信用可靠、价格稳定，全球金融机构都视之为核心资产，并大规模持有，其中包括大型保险公司、信托基金、主权国家基金、欧美养老金。一旦这个全球资产定价之锚出现大幅波动，那么建立在美债基础之上的金融产品也随之震荡。

　　在这轮风暴中，美股也很难独善其身。利率的攀升严重打压了上市公司回购股份的积极性。数据显示，第二季度标普500指数成份公司花费了1750亿美元回购股票，与去年同期相比下降20%。如今，标普500指数成份股的融资成本已升至近20年来的最高水平。

　　实业成本高涨，再加上金融市场震荡，很难对美股上市公司的业绩抱有太高期望。现时美股行情主要维系在英伟达、微软、苹果等科技七巨头身上。如果本季度上述公司业绩不及预期，美股市场很可能要将今年大部分涨幅回吐出来。