今年，印巴冲突中，中国航空装备的表现引起世界的关注。在这样充满不确定性的大环境下，全球资产的避险需求急剧增加，投资者们纷纷开始重新审视资产配置的合理性，力求寻找更为安全、稳定且具有潜力的资产，以规避潜在的风险。中国核心资产价值重估的进程已然开启。从本质上讲，这是全球资本对中国科技竞争力、制度优势与经济韧性的重新审视与定价。一直以来，由于技术代际差距以及盈利预期不够乐观等因素，中国军工资产的价值被市场低估。但是，进入到2025年，以DeepSeek为典型代表的一系列技术突破，六代机的亮相，中国装备在印巴冲突中的实战效果和巴黎航展上中国航空工业集团众多装备的亮相充分展示了中国在科技研发方面的强大实力，更为相关产业的发展开辟了广阔的空间，极大地增强了市场对中国资产的信心。中国军工资产正在成为资本市场认可的中国核心资产，就中国军工的实力而言，中国军工资产的估值长期处于低估状态，需要进行重新估值｡从经济层面，中国经济展现出了强大的韧性。出口方面，持续保持强劲态势，高附加值商品在出口结构中的占比不断提升，彰显了中国产业在全球产业链中的升级与竞争力增强；房地产价格逐渐企稳，避免了市场的过度波动，为经济的稳定发展提供了有力支撑；消费市场也呈现出温和复苏的良好势头，内需对经济增长的拉动作用日益凸显。这些积极的经济信号，有效地缓解了市场对中国经济硬着陆的担忧，为中国核心资产价值重估奠定了坚实的基本面基础。从全球资本配置的角度来看，美联储降息周期的开启，使得美元资产的吸引力有所下降。美股在历经多年牛市后，泡沫化迹象愈发明显，估值过高的隐患逐渐凸显。而地缘政治风险的不断加剧，让投资者更加注重资产的安全性与稳定性。中国资产凭借自身独特的优势，兼具新兴市场的高成长性与发达市场的稳定性，自然而然地成为了全球投资者在避险需求与追求增长双重目标下的优质配置选择。种种因素相互交织、共同作用，推动着中国核心资产价值重估进程不断向前发展。

　　在香港资本市场具备中国军工资产属性的上市公司较为稀缺，由中国航空工业集团控股的中航科工是香港资本市场上市的唯一航空高科技军民通用产品及服务旗舰公司，拥有覆盖整机、零部件、工程服务、航空相关投资等的完整产业链。其直升机、教练机、机载系统、连接器等产品的行业龙头地位稳固。公司积极拓展新的业务增长点，多个子公司成为C919的核心供应商。公司持续推进并购和重组，前瞻性地布局低空经济，投入智能化高速电动飞行器产品研发，并与地方政府合作建立低空经济示范区，抢占新兴产业发展的先机，未来成长空间巨大。

　　我们期待，从人工智能领域的DeepSeek横空出世到近期频发的军事冲突，能够唤醒资本市场，启动对中国军工核心资产的价值重估。