11月10日，贝壳（NYSE:BEKE;HKEX:2423）发布2025年第三季度业绩公告。报告期内，公司核心经营指标表现稳健，总交易额（GTV）达7367亿元（人民币，下同），净收入同比增长2.1%至231亿元，实现净利润7.47亿元，经调整净利润12.86亿元。
凭借多元业务结构优化与AI技术深度赋能，贝壳在市场波动中展现出强劲抗周期韧性，非房业务净收入占比升至45%，家装家居、房屋租赁两大板块均实现城市层面扣除总部费用前的盈利。
贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东表示：“2025年第三季度，我们通过组织结构升级、流程重构及科技创新，持续探索业务提效和客户体验提升的路径。展望未来，我们将加速AI能力在核心业务场景的深度渗透，推进服务者和消费者体验的双重提升。”
AI全面渗透业务全流程
研发投入驱动运营提效
技术创新是贝壳业务增长的关键支撑，而研发投入的持续加码为技术落地提供了坚实保障。前三季度贝壳累计投入研发费用18.65亿元，第三季度研发费用6.48亿元，同比增长13.2%。AI技术已深度融入核心业务场景，推动服务效率与客户体验双重提升。
在房产交易领域，经纪人AI助手“来客”已覆盖41.4万经纪人，通过AI选房、智能总结与聊天助理功能，有效提高客户委托及维护转化率；AI智能助手“好客”精准识别高质量商机，虽此类商机仅占平台总商机的个位数，却贡献了超50%的成交量。
租赁业务全流程实现智能运营，收房端通过AI完成人店盘网格化匹配及定价、洽谈、审核等流程，收房人效提升13%，AI节点审核时长降低96%；出房端借助AI智能托管与精准营销去化，年节省成本过亿元，资管经理月人均在管房源从去年同期的超90套增至130套以上。
此外，AI技术的应用还延伸至住宅开发前端。贝好家将AI与大数据深度结合，挖掘分析客户核心需求，提前预测目标客户意向的产品类型和价格预期，以此作为楼盘产品定位的重要参考，并进一步指导产品设计。这种C2M模式有效提升了需求匹配度，截至2025年10月底，贝好家已在北京、上海等地累计落地17个项目。
核心业务稳中有进
多元布局筑牢增长根基
作为贝壳的核心业务，房产交易在第三季度保持了稳健的发展态势，与非房业务形成了良好的协同效应。存量房业务方面，GTV达5056亿元，同比提升5.8%，上海试点“房客分离”机制后，经纪人房源维护与营销能力显著增强，房源去化率从2.6%提升至3%以上。
与存量房业务形成协同的是，贝壳新房业务同期表现同样亮眼。前三季度GTV同比增长约11%，第三季度单季GTV达1963亿元；针对低线级城市市场推出的轻运营模式“B+”产品，已在4城试点并计划年底拓展至超30城，进一步扩大市场覆盖。
在核心房产交易业务稳扎稳打的同时，非房业务已成长为公司重要增长引擎，贡献占比持续提升。家装家居业务净收入43亿元，贡献利润率同比提升0.8个百分点至32%；北京落地的“产品化样板间”整装精品馆有效提升到店客户转化率，集采品类从4种扩展至13种，实现部分产品采购单价下降。
房屋租赁服务表现尤为突出，第三季度收入达57亿元，同比大幅增长45.3%，贡献利润率提升4.3个百分点至8.7%，截至三季度末在管房源规模超66万套，成功实现城市层面分摊总部费用前的盈利。
运营效率持续优化
股东回报与客户保障双升级
第三季度，贝壳运营效率稳步提升，经营费用同比下降1.8%至43亿元，环比下降6.7%。在稳健现金储备支撑下，公司三季度股票回购金额达2.8亿美元，创近两年单季新高，彰显对长期发展的坚定信心。贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东表示，三季度通过组织结构升级、流程重构及科技创新，持续探索业务提效与客户体验提升路径，未来将加速AI能力在核心业务场景的深度渗透。
在提升运营效率与股东回报的同时，贝壳也持续完善客户服务保障体系，为业务发展保驾护航。房产交易领域推出“真保障”全流程服务体系，贯穿真实房源、房款安全、佣金可退等关键环节，全方位降低交易风险；“装修资金存管”服务已落地深圳等30余城市，服务超2万家庭，通过建立“专款专户、节点解冻”机制，将“资金控制权”交给客户，切实保障装修资金安全。
租赁业务方面，在北京、济南等城市开通“公积金直付房租”功能，截至三季度末参与人员超4000人，切实缓解青年群体租房压力。
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