在上一篇文章，笔者形容美国总统特朗普挑起的贸易战，是看似刚猛但实际上漏洞百出的西洋拳。日前中美经贸高层在瑞士举行会谈，会后双方发表联合声明，同意暂停互相加征的高额关税，以缓解两国贸易几近停滞的僵局。未来中美会继续就经贸关系进行协商，而谈判实力说到底是由国力支撑。究竟我国攻守背后有何底气？

　　中美过招就像中国功夫对西洋拳，世界两大经济体以不同风格展开较量。我国策略可分为对外和对内两方面。对外是针对美国要害展开反制措施，让特朗普为贸易威胁所付出的代价不断上升，最终黔驴技穷。对内是从供应链、技术、制造业、内销市场等多方面加强韧性，一方面抵销关税的压力，另一方面为可能出现旷日持久的对抗作准备。

　　以我为主“见招拆招”

　　首先讲对外策略。虽然美方针对我国产品的关税当前下调至30%，但这是在拜登政府实施的关税基础上叠加上去的，因此总体累计关税仍然处于高水平。所幸的是，我国出口市场已逐步减低对美国的依赖。

　　再者，现时我国贸易伙伴的比重较以往平衡，出口地除欧美日韩等发达经济体外，东盟等发展中经济体已占总出口货值的45%。以上归功于中央早年的远见及谋划，调整自身供应链使之与亚洲的贸易网络紧密相连，又积极实践“一带一路”战略，在东南亚、拉丁美洲及中亚等地创造机会。即使特朗普“关税西洋拳”来袭，内地贸易和制造行业继续保有高度灵活性，维持与其他国家的合作关系，将压力减至最低。

　　传统贸易以外，我国针对美国多个痛点施展精准反击，例如将猪肉、大豆的大宗采购从美国转移至巴西等国家；将一系列军事相关企业加入“不可靠实体清单”；对稀土进行针对性出口管制。

　　面对中国“以柔克刚”，笔者认为特朗普猛拳空挥一轮后，已察觉到产品短缺和物价飞涨的隐忧。美国财政部长贝森特亦承认，关税实际上造成了类似禁运的效果，而这并非中美两国所愿。

　　再讲对内策略。我国一直努力实现经济和技术自给自足，一则减少对进口的依赖，二则降低面对美国扼杀手段的脆弱性。此外，我国的科技和制造水平已今非昔比。从新能源汽车到无人机，以至DeepSeek人工智能模型，中国企业在不少新赛道拥有技术优势和规模优势。不断进步意味着中国企业更有实力抵御逆境，美国也更难将中国从全球供应链中剔除。

　　当然，贸易战阴霾下，我国的企业不可能毫发无损，国家亦采取不同举措扶持受影响的企业。5月7日，中国人民银行宣布下调利率和银行存款准备金要求，从货币政策发力刺激整体经济。另一些措施专门稳住受伤行业，协助它们开拓国内市场。电商巨头京东表示，将采购2000亿元人民币的出口商品转为内销。

　　与上述相辅相成的是各种提振消费需求的办法。中央将“以旧换新”计划的规模扩大了一倍至3000亿元人民币，又扩大了适用范围。一系列举措有助扩大内需和吸收制造业因出口受挫而多出的产能。

　　中美两国的经贸攻防战将如何发展？虽然关税战看似偃旗息鼓，但近日两名共和党议员致函美国证券交易委员会，声称25间在美国上市的中资企业与中国军方有关连，或对美国构成国家安全风险，因而要求把它们除牌。这些事例让笔者想像，美国可能继续夸大“国家安全”概念，利用国家机器和“长臂管辖”试图打压中国企业，甚至要求美资基金退出中国股市，以及指令美资投行放弃香港业务等。

　　有效应对下阶段的挑战

　　现时共有286家中国企业在美上市，总市值达1.1万亿美元。我们不能排除美国会背离商业原则，要求在美上市的中国企业退市，因此我们要做好应对准备，鼓励它们回流香港或在香港第二上市。其次，过去数年美国资本已减少在中国的投资，相信即使出现撤资情况，对内地资本市场的影响有限。然而，香港是高度开放的国际金融中心，若出现恶劣情况，市场将无可避免会造成影响，但有国家持续注入资金和支持，相信能够缓解外部冲击对资本市场的传导，避免市场情绪过度反应和非理性抛售，同时提振各方信心。另一好处是香港部分上市企业估值相对较低，国家可乘此机会增持优质资产。

　　笔者认为，中美两国就关税问题达成共识并不是万事大吉。我国同意与美方进行接触，体现了维护多边贸易体系的大国担当。中美的贸易矛盾错综复杂，因此未来的谈判过程仍有可能出现颠簸起伏。笔者希望美方秉持相互尊重、和平共处、合作共赢原则，才能让谈判结出共赢之果。

　　立法会议员