今年5月，全球金融格局迎来了重要转折点，美国参议院和香港立法会相继通过针对稳定币的立法，标志着数字货币向主流金融体系迈出了关键一步。这两项立法行动不仅反映了稳定币在全球金融体系中日益重要的地位，也揭示了美国和香港试图通过制定稳定币规则来塑造全球数字金融的格局。

　　当下，稳定币已不再仅是为了“稳定”而创造的数字金融避险资产，其“货币”属性已在一些传统跨境结算业务中凸显，成为数字经济的支付渠道和链上资产与法定货币的桥梁。前美联储主席伯克南认为，金融市场基础设施是“金融的管道”(Financial Plumbing)，用于支持交易、支付、清算和结算，实现金融机构间的相互联系和相互作用。

图为在港举办的WCS·2025RWA产业大会吸引了大量行业从业者参会 / 记者 毛丽娟摄

　　事实上，上世纪七八十年代以来，香港先后两次构建金融基础设施——联系汇率制度与RTGS，最终塑造了香港国际金融中心的地位，一度与纽约、伦敦并提。随着以稳定币为基础的数字金融时代的到来，或为香港再次提供制度创新与技术创新的窗口，有助香港成为美元与人民币双引擎驱动的超级金融中心。

　　近日，在WCS·2025RWA产业大会举办间隙，记者专访了PicWe技术顾问、区块谷创投联合创始人北海，畅谈《香港数字资产发展政策宣言2.0》、香港《稳定币条例》等政策措施对推动香港成为全球Web3.0创新中心所带来的机遇与挑战。

　　北海认为，香港近年持续在新兴金融领域探索新路径源于认识到了自身有三大优势，其一是香港的地缘优势，融贯东西;其二是国家战略层面的支持，无论是《香港数字资产发展政策宣言2.0》、还是香港《稳定币条例》的出台，都可以看到国家对支持香港成为加密世界“桥头堡”的决心，体现了香港在国家全球数字金融战略布局中的重要性;其三是国家支持在香港发行的稳定币在重塑全球结算体系中发挥“先遣军”作用，在人民币短期内难以占据世界结算体系主导地位的背景下，可先以我国优质国际金融资产为基础发行稳定币，如国家债券、城投海外债、企业海外债券等。这样既能提升国家优质资产的全球流动性，又能通过稳定币监管避免国内资产外流，还能让全球数字金融增加使用我国稳定币的选项，变相提升新时代国际结算体系的话语权。

　　“由此可见，香港作为数字资产发展的‘桥头堡’的战略意义，如果在全球竞争中，我们没有任何定价权，在别人已经奔跑的时候，我们还没有走出自己的‘模式’，那就很可能在新一轮数字资产交易枢纽、全球Web3.0创新中心的竞争中落于下风。”北海提醒，中国内地有志于全球化的企业都应重视这一波数字资产变革的大趋势，利用香港的优势，在香港选择适合企业自身的RWA(真实世界资产代币化)路径，提升企业国际品牌的影响力、实现企业跨境业务结算的便利性、大幅增加企业资金的使用效率。

　　在北海看来，参与这场国际竞争，香港需“敢为人先”，应关注到无论是《香港数字资产发展政策宣言2.0》、还是香港《稳定币条例》，都仅有内涵、尚未明晰外延，政府如何监管，产业链上下游如何参与仍待摸索。他建议，当务之急应组织一批一线的数字资产行业从业人士参与进来，让他们在“试”当中发现问题、解决问题;在机制上则可在香港金管局下面成立单独的RWA委员会，建立联席会议制度，邀请一线人士和相关部门定期开展研讨会、业务交流会，实现政策与实践的紧密配合。

　　推动金融平权 打破传统金融体系的中心化壁垒

　　截至2025年6月底，全球稳定币市值逼近2536亿美元，年内增长484亿美元。USDT和USDC占据主导地位，市场份额合计近87%。短短半年内，RWA体量从2025年年初157亿美元增长到247亿美元，增幅达157%。波士顿咨询集团预测，2030年全球RWA市场规模将突破16万亿美元，成为资产领域真正的财富蓝海。

　　香港特区政府目标是将RWA打造成连接传统金融与Web3.0的核心枢纽，吸引全球资本配置中国优质资产。

　　近期，RWA 领域热点事件不断，蚂蚁数科与协鑫能科成立“蚂蚁鑫能”，探索能源RWA;HashKey Chain与广发证券推出“GF Token”，首创可每日申赎的RWA产品;朗新集团与蚂蚁数科合作完成国内首单充电桩RWA融资(1亿元人民币)，股价受政策利好刺激多次涨停;而Kraken、Bybit、Robinhood则纷纷宣布将美股代币化，这意味着可以在链上用稳定币[Packet]等加密货币购买代币化的美股了，一面是股票资产上链(RWA)，一面是币圈资产上市，两个市场的流动性正在双向打通，币圈和股市正在加速融合。

　　通过举例美债RWA产品，北海向记者展示了PicWe开发的24小时实时结算和跨境交易零成本的链上智能合约技术，他认为这是新金融实现交易成本更低、融资成本更低、结算成本更低的未来进化方向之一。

　　在他看来，传统金融依赖集中化系统，在帮助企业实现金融功能的过程中，无论是国际结算支付成本、购买全球资产的成本、还是全球融资成本，都比较高昂。而新金融通过区块链实现去中心化信任，例如RWA(真实世界资产代币化)将房地产、新能源等资产转化为可分割、可交易的数字代币，打破物理边界，极大的降低了资产的交易门槛。而无需人工参与维护的区块链金融系统，让交易费用也能降到几乎为零。

　　在效率与成本方面，传统跨境支付需通过SWIFT网络，耗时数天且费用高昂;新金融通过稳定币(如USDT、HKD稳定币)实现实时结算，成本降低90%以上。在包容性方面，传统金融对中小企业和个人贷款审批严格，而新金融通过大数据风控和智能合约，提供“3分钟申请、1分钟放款”的普惠服务。在普惠深化方面，RWA和稳定币将推动金融服务覆盖全球20亿无银行账户人群，实现“代码即信用、链上即服务”的金融民主化目标。

　　更值得关注的是，“RWA(真实世界资产代币化)与稳定币正通过技术赋能与制度创新，共同推动金融平权，打破传统金融体系的中心化壁垒，使更多人能够平等参与全球金融活动。比如，自然人可以更低的门槛购买收益率更高的全球优质资产。”北海分析。

　　“我们即将上线的链上智能合约技术可以助力企业或投资者实现3个‘0’的目标，其一是帮助跨境企业把国际结算支付成本降至‘0’，这是很多做国际贸易业务企业梦寐以求的;其二是，帮助投资者以近乎‘0’的成本购买到全球优质资产，比如‘0’交易成本买到英伟达、苹果公司的企业债;第三是，帮助企业将全球融资成本降到趋于‘0’，省去中间环节成本。”北海介绍，这一技术走向市场的前提是：符合多方利益诉求、合法合规并符合商业道德，而这也正是PicWe公司推行这一技术的重要意义。

　　针对当前188个RWA项目普遍遭遇的“易发难卖”困境，北海指出，症结在于要用全新的“区块链+”路径替代过去的“区块链改"的思维(新瓶装旧酒的资产上链模式)，以“三结合”破局当前RWA领域遭遇的困境：一是把合规监管和智能合约标准化结合起来，让优良资产快速完成上链;二是把数字资产的无国界流通和香港地区的有牌照实体结合起来，让区域“桥头堡”的作用逐渐放大;三是把“看得见的手”和“看不见的手”结合起来，让优质的中国资产“留在中国，流经世界”。