泰国商务部商业发展厅提供信息显示，WHALECO TECHNOLOGY(THAILAND)LIMITED于2024年11月11日注册成立，注册资本为200万泰铢。公司股东来自维尔京群岛，持有40万股，总值200万泰铢，占公司注册资本的100%。

 

　　继菲律宾和马来西亚之后，泰国是Temu进入东南亚市场的第三个国家。

 

　　不过，Temu在泰国上线不久后就遭到了调查。

 

　　据泰国当地电视台8月3日消息，泰国总理赛塔·他威信日前下令，对中国跨境电商平台Temu展开调查，以查证其“是否遵守泰国法律并缴纳所需税款”。据悉，该工作将由数字经济和社会部、税务局和警方共同执行。

 

　　据报道，他威信称，外国电子商务平台的到来给泰国零售业带来了问题，它们资金雄厚，配备了新技术，使得泰国企业难以竞争。他警告说，任何帮助这些外国平台逃税的泰国官员都将受到严厉惩罚。

 

　　与此同时，Temu的GMV增速正在放缓。据36氪消息，今年第三季度，Temu的GMV约为130-140亿美元，环比增速降至15%左右，而上一季度的环比增速约为50%。

 

 

　　“如果我是张一鸣，我会更加激进的做全球化。”拼多多创始人黄峥曾表示。

 

　　2022年9月，拼多多官宣出海后，率先在美国上线了Temu电商平台，主营低价日用百货、服饰、美妆等产业带白牌商品。在低价标签、跨境邮费折扣的吸引下，Temu迅速打入包括北美、欧洲、中东、非洲等70多个国家、地区。

 

　　据OpenGov Asia发布的《东南亚电子商务报告》显示，越南和泰国已成为东南亚地区增长最快的两个电子商务市场，电商平台商品交易总额（GMV）同比分别增长52.9%和34.1%。越南已超越菲律宾成为该地区第三大电子商务市场。

 

　　Temu也瞄准了这块市场。2023年下半年，Temu进军东南亚市场，至今，Temu已入驻菲律宾、马来西亚、越南、文莱、泰国市场。

 

　　不过，Temu越南业务的开展并不顺利。

 

　　Temu在越南上线不久，越南副总理兼财政部长胡德福公开点名Temu的税务问题，并指示越南税务总局立即对Temu进行检查并准备税务记录。

 

　　越南政府还要求中国跨境电商平台Shein和Temu在11月底之前向政府注册，否则将被暂停所有的服务、商业与广告活动。

 

　　在11月10号的一份政府声明中，越南工贸部副部长阮黄龙强调，如果Temu、Shein等电商平台没有遵守规定，工贸部将联合相关部门采取技术手段，比如封锁应用程序和域名。

 

　　如今，Temu越南业务已被暂停。

 

　　对此，一位接近Temu的人士透露，跟全球电商巨头亚马逊不同，今年以来，来自中国的跨境电商平台（包括Temu、SHEIN、速卖通等）在越南都遇到了同样的问题。Temu正在跟越南政府有关部门积极沟通，寻求解决方案。

 

　　针对此事，大公科技向拼多多方面发送了采访函，截至发稿前，对方暂未回应。

 

　　除外部因素外，与竞争对手相比，Temu在越南市场也不占优势。

 

　　咨询分析公司YouNetECI发布的越南2024年第二季度电商平台销售额报告显示，Shopee、TikTok Shop、Lazada等平台的市场份额分别为71.4%、22%、5.9%，且普遍采用低价策略。

 

　　值得一提的是，Temu还遭到了印尼的封禁。

 

　　当地时间10月11日，印度尼西亚通讯和信息部长Budi Arie Setiadi表示，该国已致函苹果AppStore和谷歌Play，要求平台下架Temu，以保护本国中小企业免受低价产品的冲击。

 

　　Budi Arie Setiadi表示，“Temu提供的商业模式——即外国制造商直接向印尼消费者销售产品的做法，将会摧毁我们的中小微企业，所以我们当地政府需要保护本地中小微企业产品，避免外国市场直接从其工厂提供非本国产品，并带来更便宜的价格，这是一种不健康的竞争。”

 

　　知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪接受大公科技采访时表示，Temu东南亚业务进展不顺主要有几方面原因。一是当地政策法规因素，不同国家对于跨境电商的监管要求各异，如印尼对其封禁、越南要求暂停业务可能涉及当地对电商市场秩序维护、数据安全、本土产业保护等政策考量。二是市场竞争激烈，东南亚电商市场有本土电商和其他国际电商巨头布局，Temu作为后来者面临巨大竞争压力。三是本地化运营挑战，包括文化差异、物流配送、售后服务等环节可能还没完全契合当地消费者的需求。

 

　　值得注意的是，Temu并非唯一面临挑战的平台，据Budi Arie Setiadi透露，印尼政府计划对Shein也采取类似的封锁措施。

 

　　2023年10月，TikTok Shop在印尼也遭到封禁的禁令，印尼总统Joko Widodo下令禁止了TikTok Shop在印尼社媒平台上的直接交易行为，理由同样是为了保护印尼本土的中小微企业。

 

 

　　2024年11月21日，拼多多发布了2024年第三季度财报，与前几个季度相比，公司营业收入增速已有所放缓，并低于市场预期。财报发布后，拼多多股价大跌超10%。

 

　　2024年第三季度，拼多多实现营业收入约993.5亿元，同比增长44%；归属于普通股股东的净利润约249.8亿元，同比增长了61%。
 

 

　　该业绩低于市场预期。此前，据彭博分析师预期，拼多多第三季度的营业收入为1028.3亿元，同比增长49%；调整后净利润为292.1亿元，同比增长72%，每股收益预估17.35元。

 

　　虽然营业收入与归属于普通股股东的净利润实现双增长，但拼多多的业绩增速正在放缓。

 

　　此前四个季度（2023年四季度至2024年二季度），拼多多营业收入同比增速分别为123%、131%、86%，归属于普通股股东的净利润同比增速分别为146%、246%、144%。

 

　　瑞银在报告中指出，拼多多季度业绩逊预期，主要是受到毛利率拖累，源于旗下国际平台Temu暂时性不利组合变动以及对商家补贴。

 

　　大公科技注意到，拼多多加大了在成本上的投入。2024年第三季度，拼多多收入总成本约397.09亿元，同比增长48%，该增长主要是来自履行费和支付处理费的增加。

 

　　与此同时，拼多多总运营费用较2023年同期有着较大幅度的增长，2024年第三季度，公司总运营费用约353.53亿元，同比增长39%，而这一增长主要是由于销售和营销费用的增加。

 

　　拼多多在财报中指出，公司第三季度加大了促销和广告活动的支出，这也导致其销售和营销费用的增加。2024年第三季度，拼多多销售和营销费用约304.838亿元，同比增长40%。

 

　　在詹军豪看来，拼多多第三季度财报尽管营收和净利润均有增长，但未能满足市场预期，原因可归结为外部与内部两大因素。

 

　　詹军豪表示，外部而言，电商行业的竞争环境愈发白热化，各大平台间的用户争夺和资源分配趋于紧张，给拼多多的业务扩张带来了一定压力。内部因素方面，拼多多为了加强平台生态建设，实施了诸如“百亿减免”等策略，这些长期利好的举措在短期内却对财报数据产生了稀释效应，导致增速下滑和盈利环比下降。因此，内外因素交织，共同促使拼多多本季度业绩未达市场预期。

 

　　在2024年三季度财报电话会上，拼多多集团执行董事、联席CEO（首席执行官）赵佳臻指出，受限于拼多多平台的运营模式、团队的历史经验局限以及能力的不足，我们相对于同行的劣势将会在一段时间内显著存在，这带来的财务影响可能会进一步扩大。对我们来说，这确实是一个挑战。

 

　　在谈及全球化时，拼多多董事长兼联席CEO陈磊表示，拼多多全球化业务面临的竞争正在日趋激烈。这种竞争再叠加上复杂的外部环境，我们的业务势必会受到一些波动和影响。

 

　　值得注意的是，Temu的GMV增速正在放缓。据36氪消息，今年第三季度，Temu的GMV约为130-140亿美元，环比增速降至15%左右，而上一季度的环比增速约为50%。

 

　　据行业媒体报道，拼多多海外跨境电商平台Temu为2024年定下了GMV（成交额）目标：300亿美元，这个数字是2023年成交额的超两倍。据连线杂志的一份调查数据，2023年Temu的全球GMV为140亿美元，

 

　　不过，在券商看来，拼多多仍面临着较大的压力。

 

　　今年11月，海通国际曾在研报中指出，市场情绪脆弱，（拼多多）强劲的业绩难掩问题：即使业绩可能超预期，中长期看，决定股价的因素并不是其国内电商的业务表现和短期业绩情况，而是地缘政治风险等干扰，但此干扰在短期内难以得到有效的消解。

 

　　2024年，Temu的GMV能否达成300亿美元，大公科技将持续关注。