【大公报讯】港股2025年开局回吐超过2%，交银国际发表报告指出，港股或延续区间震荡格局，因为农历年临近，市场资金趋紧或对港股构成扰动；积极面是内地积极财政政策的部署预期，对大市提供阶段性支撑。

　　交银国际又称，全球经济正步入周期转换阶段：货币政策由紧转鬆，金融体系流动性改善。然而，地缘形势、贸易保护主义抬头等结构性挑战暗流涌动，在后紧缩时代下，政策宽松与结构性挑战的博弈，投资者应该采取“谋定而后动”态度，才能够在变局中把握先机，而非简单依循传统的顺周期投资逻辑，建议均衡配置。

　　板块偏好，交银国际认为，投资者可以关注科技创新领域，例如互联网、半导体和人工智能等三大分行业。受惠需求复苏，看好估值吸引的优质互联网平台公司。内需消费方面，家电、运动鞋服等可选消费品公司值得关注，新能源车板块将直接受益于内需刺激政策和消费升级。考虑到市场波动风险，建议配置具备稳定现金流的高股息板块作为组合防御底仓，推荐能源、公用事业以及电信行业公司。