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上半年存货余额增长超25亿元 伊利回应称主要受澳优并表影响

2022-09-22 12:05:29大公快消 作者:孙丽
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  大公快消讯  今年年初,伊利股份收购澳优52.7%的股权之后,后者正式成为伊利旗下奶粉业务重要的组成部分。前不久,伊利交出了营收净利双增长的中期业绩报告。
 
  对于此次收购,澳优在中报里表示,伊利的加入有助于公司扩大股东基础及大幅加强股东组合。与此同时,伊利亦认购有助于公司巩固财务状况及扩大资本基础,以促进日后发展。
 
  不过,就在近日,有投资者在上证e互动平台向伊利股份提问:“请问贵公司今年的存货突然增长许多是什么原因导致的?澳优的未来业绩会全部并表到公司么?”
 
  对此,伊利股份方面回复称,存货的增长主要是澳优并表带来的影响。澳优已于二季度开始了并表。
 

截图自上证e互动平台
 
  从财报数据看,上半年伊利股份实现营业收入约632.13亿元,同比增长12.29%;归属于上市公司股东的净利润约61.33亿元,同比增长15.23%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约58.88亿元,同比增长17.51%。如果剔除澳优业绩,那么伊利今年中报营收则为616亿元,净利润为61亿元。
 
  对于今年上半年的营收净利双增情况,伊利股份方面认为,疫情期间消费者对于健康的追求在持续,凭借强劲的品牌力和渠道渗透力,公司常温液奶实现了稳定且高于行业的增速。
 
  另据澳优发布的2022年中期业绩报告,上半年公司录得收入约36.30亿元,同比减少15.1%;权益持有人应占利润为2.22亿元,同比减少62.9%;EBITDA为3.57亿元,同比减少56.8%。
 
  对于业绩的全面下滑,澳优在公告中表示,一是由于公司对自家品牌配方牛奶粉产品海普诺凯1897进行了一系列销售策略调整,导致对业绩造成短暂影响;二是在行业如此严峻的时刻,公司向分销商提供了更多支持,以维持他们持续增长。
 
  不过,大公快消注意到,在澳优并表伊利之后,其资产减值损失、存货余额等数据出现明显增长。
 
  根据伊利股份财报,截至2022年6月30日,公司存货余额约为114.24亿元,而期初余额约为89.17亿元,增长了25.07亿元。期末,存货跌价准备/合同履约成本减值准备为2.33亿元,而期初为1.61亿元。本期存货跌价损失及合同履约成本减值损失为1.18亿元,上期为3792.33万元,增长了8018.21万元。
 
  对于资产减值损失增加的主要原因,伊利股份在中报里解释称,本期因存货成本高于可变现净值计提存货跌价准备增加所致。
 
  在伊利股份2022年半年度业绩说明会上,投资者关系部总经理赵琳表示,澳优在第二季度并表,单季度贡献18亿元左右的收入,在利润端也保持盈利正贡献,但叠加一次性公允价值变动,对整体利润率有一定负面影响,预计下半年两家公司的协同效应会更明显。
 
  9月1日,西南证券还发布了题为《澳优并表拉低盈利水平,乳业龙头优势不改》的研究报告。报告中提到,澳优乳业拉低盈利水平。其中,销售费用率18.4%,同比增加0.9pp,主要由于增加营销费用、合并澳优乳业;管理费用率3.9%,同比增加0.3pp;财务费用率-0.4%,同比下降0.3pp;研发费用率0.5%,基本保持稳定。
 
  另外,大公快消还注意到,Wind数据显示,今年上半年澳优的存货周转天数211天,达到近年来的最高水平,存货金额占总资产比重为24.23%。而伊利股份的存货周转天数为44天,较去年同期增加了7天,存货金额占总资产比重为9.67%。
责任编辑:李琪
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