图：分析认为，如果疫情持续受控，於经济复甦前提下，濠赌股长远仍具投资价值\法新社

　　疫情衝击旅遊行业，拖累赌场出现人流冷清的场面，澳门赌企只能日烧逾千万元维持运作。随着广东省居民赴澳的旅遊签註恢复办理，博彩业终於稍见曙光，今日（23日）全国将进一步通关，开放访澳自由行，加上国庆黄金周临近，有利赌场中场业务，为疫后濠赌股造就翻身机会。不过政策风险对赌收构成压力。\大公报记者 李洁仪

　　澳门赌场经历今年2月中旬开始暂停营业15天后，即使澳门近月已再无确诊新冠肺炎病例，惟赌场首8个月累计赌收成绩，仍然不足去年两个月的赌收表现，最惨烈要算是6月份，单月赌收只得7.16亿澳门元，按年劲跌97%，是历来最大的跌幅。

　　“赌客饿了很久”

　　受惠8月内地宣布开放珠海及澳门的旅遊签证，为澳门博彩业於疫后重新出发铺路，一众濠赌股获资金流入炒作。

　　光大新鸿基证券策略师伍礼贤指出，濠赌股在今年3月、4月已见底，过去半年亦已累积不少升幅。他解释，博彩行业现金流强劲，防守性相对较高，即使没有客人，仍可应付日常庞大开支，安然度过疫情最严峻之时。

　　“人始终有消费心态，赌客亦‘饿’了很久，希望可重回赌场消遣。”伍礼贤表示，如果疫情持续受控，於经济复甦前提下，濠赌股长远仍具投资价值，短期亦有黄金周因素带挈濠赌股再上路。

　　花旗报告指出，9月首20天赌收为18亿澳门元，过去一周的日均赌收只有7100万元，低於前一周的日均1.14亿元。该行直言，关注内地打击跨境博彩资金及资本外流情况，决定下调9月赌收预测，由原本的35亿降至30亿元，即按年下跌86%。

　　选股三条件 看贵宾厅佔比

　　分析师认为，濠赌选股条件，可从三方面衡量，包括贵宾厅业务比例、美资与本土派区别，以及有否新项目落成。

　　在市道畅旺时，博彩贵宾厅往往为赌企带来可观的收入。不过，随着内地政策收紧，赌企难以单一依赖贵宾厅业务，近日更有消息传出，贵宾厅出现“挤提”情况，紧绌的现金未能应付筹码兑换。

　　大和研究报告指出，内地为打击博彩业中介（俗称“叠马仔”），近期对叠马仔提取现金推出新限制。该行认为，此举或影响行业的资金流动性，势必拖累贵宾厅转码数。

　　根据赌企今年上半年的业绩数据，贵宾厅佔银河娱乐（00027）赌收47%比重，是六大赌企中最高，市值最大的上市赌企金沙中国（01128），贵宾厅佔其赌收贡献仅23%。倘若论中场赌收佔比，金沙中国以佔70%为行内最高。

　　澳博银娱两“本土派”佔优

　　受惠自由行重新访澳，对中场比重较高的金沙中国有利，不过，伍礼贤提到，考虑到赌牌续牌或涉及政治风险，面对中美关係紧张持续升温，中国不排除借赌牌续牌手段，倾向远离美资赌股，因此，澳博（00880）、银河娱乐两大“本土派”佔优。

　　伍礼贤续说，憧憬未来旅遊业复甦，赌企有新项目落成将更为有利，例如今年底有澳博的路氹“上葡京”，明年上半年有银娱的“银河三期”。

　　另外，瑞信日前发表报告指出，虽然市场预期澳门博彩业复甦，但行业短期仍存在风险，故下调今年澳门整体赌收表现，由原先估计下跌72%，扩大至下跌81%。该行建议，避开较高负债、贵宾厅业务偏重的濠赌股。