国家发改委和中国央行等五部委昨日发文公布，今年将围绕27项工作要点推进降低企业杠杆率工作。要点从建立健全企业债务风险防控机制、深入推进市场化法治化债转股、加快推动“殭尸企业”债务处置等六个方面（具体见表）提出要求，并对部委间的分工和时间安排做出明确规定。有分析指出，降杠杆需及时完成，企业未来被推上市场融资有利于维护金融系统安全稳定。
昨日五部委联合印发的《2018年降低企业杠杆率工作要点》中提出，资本市场将从多个环节提供支持，对降杠杆及市场化债转股所涉的首次公开发行股票（IPO）、可转债、重大资产重组等资本市场操作，在坚持市场“三公”原则前提下，提供适当监管政策支持。还有要研究推动私募股权投资基金更多参与市场化债转股。尤其是对於风险大的重点关注和重点监管企业，要求必须明确其降低资产负债率的目标和时限。
加强国有资产负债约束
《要点》称，建立国有企业资产负债约束机制，区分不同行业、企业类型设置资产负债率预警线和重点监管线，科学评估超出预警线和重点监管线企业的债务风险状况，根据风险大小程度分别列出重点关注和重点监管企业名单，并明确其降低资产负债率的目标和时限。据悉，这也就意味着，在重点企业名单内的企业被下降杠杆“军令状”，必须按期完成降杠杆任务。
第一财经昨日引述国务院国资委研究中心副研究员周丽莎表示，目前国有企业降杠杆、减负债成效显着，国资委加强国有资产负债约束。她续指，建立国有资产负债约束机制的逻辑可归结为，完善内部治理与强化外部约束相结合，降低债务和增加权益，减少作为分子的债务。而多方合力推动直接融资发展，可逐步改变银行主导的间接融资模式，将国企推向资本市场直接融资，让市场作为检验国企优胜劣汰的“利器”。同时，减少国有企业对贷款的依赖，直接融资可降低企业资金成本，有效维护金融系统安全和稳定。
据内媒券商中国介绍，不少央企按照有关部门所设定的降杠杆目标要求，需要在二至三年时间内至少降低资产负债率2个百分点。据内媒引述业内人士表示，目前市场化债转股进展缓慢，从实施机构角度看，主要的掣肘因素是并表资本要求仍高，以银行现有的资本水平，应付表内信贷投放的压力已经不小，如果并表资本约束太严，做债转股更是力不从心。同时资管新规对期限错配、多层嵌套等设置的限制阻碍了银行理财“输血”债转股。
完善依法破产体制机制
而目前“殭尸企业”出清也会产生各种问题，配套政策不完整是主要问题。《要点》强调要加快推动“殭尸企业”出清的配套政策落地。完善“殭尸企业”债务处置政策体系。破除依法破产实施障碍，完善依法破产体制机制。
央行原副行长吴晓玲曾表示，要完善破产法，应将《企业破产法》改为《破产法》，增加预重整制度、个人破产制度和经营性事业单位破产制度。要明确破产程序与仲裁程序的关系，要合理处置进入破产程序的劳动合同问题。她建议，在巡回法院或部分省市高院设立破产与金融审判庭，专司破产与金融案件。设立破产管理局，作为司法部代管的国家局或内设局，推动破产法有效实施和进一步完善，管理破产发明的行政事务；建议改革破产管理人遴选制度和激励机制，改进法院对破产案件的考核机制。
