图：股民过去两年被“跌怕”，对投资科创板持谨慎乐观态度/大公报记者毛丽娟摄

 

科创板推出的步伐越来越近。审核系统今日起将正式受理投行对项目申报，所有通过审核系统提交的文件将被视为正式科创板股票发行上市申请文件。有券商已力争首个申报受理日就上报储备项目，认为参与科创板对投行的定价水平和承销实力提出更高要求。也有基金公司表示，不仅倾斜了部分原有的投研力量参与到科创板相关工作的筹备中，还筹备投资科创板的基金。

 

上交所相关人士於今年三月十五日（上周五）在“2019浦东科技创新投资机遇与展望论坛”上称，本周已在和投行在做材料的测试，报送接口都已经弄好了。在刚过去的周末，上交所将把测试材料全部清空，之后报进来就是真实的上报材料。

 

 

国金证券某投行人士透露：“争取在三月十八日报进一个项目的申请文件，我们目前储备的科创板项目大约有近三十家，预计分别在今年和明年申报。”平安证券投行人士透露，该券商已有一两家科创板上市项目完成了前期申报材料的准备工作，并通过了公司的内核，即将进行首批申报。

 

该券商投行人士表示，相比目前的主板上市标准，科创板上市标准中，盈利指标降低，更注重市值指标。“这与此前的申报规则相比，变化很大，之前做IPO项目，基本不会判断企业市值，只要达到IPO标准就行；现在要考虑企业值多少钱、市场价值如何。”他指出，这要求投行要不断提升定价水平和承销实力，审慎评估企业市值，举例来说，如果申报时，测算企业市值80亿元，也审核通过了，但实际发行中达不到80亿元怎麽办？这很可能带来发行失败，损害公司市场声誉。

 

某券商人士说，与主板中小板相比，科创板主要吸引力是财务指标弱化、市值指标重要性加强，发行承销主要面向机构投资者，价值发现功能更强，市场化程度更好。

 

从审核周期来看，根据科创板相关规则，上交所以问询方式进行审核，需在受理申请后三个月内给出审核结果，但不包括公司对问询做出回覆所需时间（最长三个月），在上交所审核通过后，证监会需在二十个交易日内完成对申请的最终核准，科创板正常审核周期预计在三至六个月，但不排除各方提高效率，能加快进程。这意味着首批科创板通过审核时间最早将出现於六月中旬。

 

一位接近监管层的人士也向记者透露，第一批科创板企业在六、七月份就可正式开板交易。

 

 

北京证监局网站上周五发布公告称，为加快全国科技创新中心建设，支持北京辖区科创企业发展，北京证监局密锣紧鼓、高效有序推进科创板各项准备工作，进一步优化完善拟上市公司辅导工作机制，自2019年3月18日起开始接收北京辖区科创板拟上市公司辅导备案登记申请。

 

在科技创新活跃的深圳，该市证监局已对70余家科创企业进行深入了解，形成了科创板重点推荐名单。深圳证监局长陈小澎受访表示，将采取优先辅导验收等多种举措，引导优质科创企业进入资本市场；同时，深圳科创型上市公司也通过高强度研发、人才深度绑定以及科创产业链上下联通，助推深圳创新经济发展。

 

截至目前为止，新三板上市公司金达莱、江苏北人、大力电工、先临三维以及港股上市公司复旦张江（01349.HK）已发布将申请在科创板上市的公告。

 

此外，有两家上市公司正式披露参股子公司拟登陆科创板。力源信息表示，其参股的云汉芯城正在积极准备申报科创板上市，公司对其持股比例为10.8%。浪潮信息控股股东浪潮集团也表示，将组合浪潮云业务，推动业务在科创板上市，浪潮信息对浪潮云直接持股33.33%。

 

不过，也有企业不认为科创板一定适合自身发展。在香港上市的金蝶国际（00268.HK）首席财务官林波向记者透露，对国家的相关政策都会去了解，站在现在的角度来看，香港市场对企业非常友好，企业本身发展也不太受限，目前没有回归A股或是科创板上市的计划。

 

进入科创板上市辅导企业
 

 

市场看好科创板灵活的发行制度、定价机制和运行机制带来的前景。招商基金向大公报透露，正在全力备战科创板，不仅抓紧研究科创板的各项规则、可能上市的公司的质地，也在积极筹备科创板基金。

 

目前，招商基金已新上报两只科创板相关产品─招商科技创新混合型证券投资基金、招商科创板三年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金。招商基金不仅倾斜了部分原有的投研力量参与到科创板相关工作的筹备中，还配备投研人员保证各项工作的顺利开展。

 

招商基金投研部负责人表示，科创板中以战略新兴产业为主的上市公司，无疑孕育着更丰富投资机会。且为了发挥其直接融资的功能，上市门槛相对於主板、创业板更加多元化和灵活。届时可能会存在不少还处在初创期的企业上市，无可否认会挑战传统的以盈利和现金流为核心的估值体系，投资难度将有所加大。但不变的是，要秉持深度挖掘研究的原则，筛选真正优秀、有壁垒且有发展空间的公司，而这类公司可放宽估值限制，无论是市值对标、PE、PS、PB均可根据个体情况去分析。

 

该机构认为，由於其更灵活的机制，以及上市公司盈利不稳定、业务更加专业化的特质，科创板对投资者的专业性、抗风险能力提出更高要求，这是科创板投资者需要面对的挑战。

 

对於科创板“投资者资产不得低於50万”的规定。东方港湾资产管理公司董事长但斌认为，这是对一般投资者的保护，新经济的投资会有很大的变数，不像传统经济还有一些确定性，这种变数大的资产最好还是交给专业投资者来处理。专业投资者对企业定价有一个基本的判断，风险承受能力、心理素质较老百姓要强。他续称，影响流动性的最关键因素，是上市公司的质地，像腾讯、阿里的企业哪怕是在新三板上市，大家也会开户去买的。但斌表示，与港股相比，科创板的潜力更大，皆因A股流动性更好，高流动性带给企业更高估值，高估值才有可能激发出伟大的商业模式，当然这中间风险也会更大。

 

近期，券商争先恐后推进科创板权限开通事宜。不少散户向记者透露，自己A股帐户所在的券商均积极借助电话、微信催促自己开户。有些散户抱着试试看的态度先开了户，有些表示还要等等看，看第一批科创板股票上市表现如何。

 

春节以来，股市行情大好，股民彭女士A股帐户的持股市值涨到了50万。她的帐户所在的平安证券近期也上线了“开科创板”的服务，客户经理告诉她，无需预约，平安证券可直接助散户开通科创板权限，并且不分周末，二十四小时受理。

 

彭女士表示，自己是亏怕了，2018年A股持续下跌，帐户亏了不少钱，所以即便开通了科创板权限，也会等等看，视首批科创板股票的表现再决定是否投资。

 

股民陈先生在上周就开通了科创板权限，他认为，科创板企业以新兴产业、战略性产业的公司为主，未来应该是有大机会的，关键是做好风控，选择基本面质地好的股票。他也表示，自己不会跟风炒作，对待新生事物，还是稳健一些更好。