中美贸易谈判仍未现实质性进展，人民币汇价昨日在午后经历一轮反弹后再度向下，离岸、在岸汇价一度跌回6.94及贴近6.92关口。中国央行午后透过微博突然宣布，将於近期再次在香港发行人民币央行票据。这被市场认为，是继央行副行长潘功胜日前接受媒体採访期间表示有信心保持人民币汇率基本稳定的言论后，维稳人民币表现的又一举措。该消息公布后，离岸人民币兑美元短线拉升上百点，从日内最低的6.9460回升至6.94上方。分析认为，继续关注中美双方贸易方面的言论，鉴於人民币中期压力仍存，预计央行的逆周期调节措施将继续发挥作用。

　　这是本轮人民币走弱以来，央行在两周内第二次宣布在香港发行离岸央票，也将是央行第四次在香港发行离岸央票。对上一次，央行在本月15日於香港发行第三次央票，而在本月14日，离岸人民币兑美元汇率跌破6.9、逼近7的水平。

　　稳市场预期 助推国际化

　　新时代证券首席经济学家潘向东、分析师刘娟秀认为，此举目的是“稳定市场预期，支撑离岸人民币汇率企稳回升”。此外，离岸发行央票也有助推进人民币国际化进程。德国商业银行亚洲高级经济学家周浩指，短期来看，央票发行会对离岸市场的流动性造成一定程度的紧缩效用，这在某种程度上会对市场造成加息效应。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，逆周期因子、离岸央票及跨境资金流动管理等措施，均可对在岸、离岸汇市起到调节作用，这些措施可根据人民币汇价波动状况择机使用。民生证券首席宏观分析师解运亮指，若短期内人民币贬值压力持续加大，不排除央行会再次採取上调远期售汇风险準备金率等措施来稳汇率。

　　央行副行长潘功胜日前接受媒体採访期间发出有信心人民币汇率稳定的言论。人民币兑美元中间价昨日下调2个基点报6.899；在岸人民币曾收复6.90关口报6.8988，最终收盘跌25个基点报6.9166，为去年11月30日以来最低；离岸人民币也曾高见6.9205水平，截至昨晚22时，离岸人民币报6.9351元。交易员表示，人民币中间价连续两日强於市场预期，且守稳6.9元关口，是央行启动了逆周期因子，藉压低人民币官价，传递维稳汇率意图。“根据模型测算，逆周期因子继续发挥作用，而且幅度超出了模型测算的幅度，约达200至300点，短期维稳信号强烈。”某外资行外汇策略师对记者表示。

　　贸谈欠明朗 人币弱势暂难改

　　新加坡银行外汇策略师Sim Moh Siong直言，央行已经开始通过相当积极的每日定价机制和口头干预，限制人民币兑美元在G20峰会前的贬值幅度。

　　中美谈判前景不明，人民币弱势短期难扭转。市场也关注6月至8月将迎来境外上市的中国企业派息高峰，可能是人民币面临的压力点。市场可能提前卖出人民币而买入外汇做準备。新加坡银行调整了人民币的预测，将三个月人民币兑美元预测移至6.95，仍预期贸易磋商继续并最终达成协议，惟这个基本情景面对挑战，一旦磋商无可挽回地破裂，人民币将会“破7”并对金融市场带来负面影响。

　　王青则指出，月度宏观经济数据波动较大，但拉长周期看，内地基本面并未出现明显弱化，伴随减税降费及支持实体经济的“宽信用”政策逐步显效，基本面继续对人民币汇率形成有效支撑。未来汇市情绪将趋於平稳，人民币继续出现大幅贬值，甚至“破7”的可能性不大。