按美元计价中国5月出口远胜预期，升1.1%，但当月进口却录近三年最大降幅，跌8.5%，实现贸易顺差416.5亿美元。分析称，对美国“抢出口”一定程度支撑了出口增长，但中美贸易摩擦仍处胶着状态，全球经济面临较大的不确定性，经济下行风险加大，中国外贸形势仍难言乐观。\大公报记者 倪巍晨

　　市场此前估计，中国5月按美元计价出口跌3.9%，进口跌3.5%，实现贸易顺差223亿美元。按人民币计价出口升7.7%，进口跌2.5%，实现贸易顺差2791.2亿元人民币。当月进口下降，以美元计价为2016年8月以来最大，人民币计价降幅为同期第二大。

　　顺差5个月累扩38%

　　今年前5个月，按美元计价出口增长0.4%，进口跌3.7%，贸易顺差1304.7亿美元，扩大38.3%。按人民币计价，出口、进口分别升6.1%及1.8%，贸易顺差8933.6亿元，扩大45%。

　　申万宏源宏观高级分析师秦泰认为，上月中国出口增速好於市场普遍预期，一定程度印证了4月中国出口短期因素有所消退，持别是对美出口降幅的收窄，及对日出口“深V”反弹，预示北美以外地区和消费品外需整体具韧性。进口方面，上月大宗商品进口量的短期波动，对当月中国进口构成暂时性拖累，在首季整体“去库存”背景下，后续月份大宗商品进口量或有一定改善。

　　交银金研中心资深研究员刘健坦言，对美国出口的“抢出口”，一定程度支撑了中国出口增速的增长，美国将於本月确定是否对额外逾3000亿美元中国产品加征关税，料“抢出口”效应短期仍延续，而进口增速的下降，反映内需偏弱。

　　对美贸易总额跌9.6%

　　海关公署公布按人民币计价的数据，前5个月，中国的贸易夥伴前三位依次为欧盟、东盟及美国。同期，对欧盟的贸易总额升11.7%，佔比15.7%，出口、进口分别升14.2%及8.3%，实现贸易顺差3691亿元，扩大28.7%；对东盟的贸易总额升9.4%，佔比13.5%，出口、进口分别升12.4%及5.2%，实现贸易顺差1973.9亿元，扩大53.7%；对美国的贸易总额跌9.6%，佔比11.7%，出口、进口分别跌3.2%及25.7%，实现贸易顺差7506.2亿元，扩大11.9%。此外，首5个月中国对“一带一路”沿线国家进出口额升9%，高出整体增速4.9个百分点，佔外贸总值的28.8%，比重提升1.3个百分点。

　　中金公司宏观分析师刘鎏表示，上月中国对美出口同比虽下降2%，但降幅较前值大幅收窄。从贸易顺差数据看，上月中国贸易顺差不仅高於前值，更优於预期。其中，5月中国对美贸易顺差269亿美元，较4月的210亿美元有所扩大，同比增长9.4%，年初至今中国对美贸易顺差按美元计同比升5.1%。

　　今下两季出口料增2%

　　申万宏源债券首席分析师孟祥娟指出，撇除“抢出口”因素，上月外需未获实质性改善，考虑到二季度全球经济降速或持续，外需将延续整体回落格局，对中国出口增速构成拖累。她预计，大宗商品价格下行、需求不振的格局还会延续。刘鎏关注近期中美贸易局势紧张加剧，为中国出口带来更多的不确定性，未来中国出口料面临下行风险。中海晟经济学家张一并不看好今年外贸增长，估计出口将成为影响全年经济增长最大不确定性因素。

　　秦泰认为对中国出口无需过度悲观，相信本月中国对美出口或延续较高水平，预计今年二、三季度美元计价出口增速有望达2%水平。