图：程实称，人民币的底线不是一成不变，而是围绕均衡汇率有序波动\大公报记者王芳凝摄

　　【大公报讯】记者王芳凝报道：日前人民币兑美元“破7”，该曾经的底线被打破后，引发市场担忧。工银国际首席经济学家、董事总经理程实对《大公报》记者解释，人民币的底线不是一成不变的，而是围绕均衡汇率有序波动，人民银行有能力维持人民币汇率稳定。预计若美元指数在90至97点之间波动，人民币兑美元均衡汇率在6.9至7.1之间。另外，中国进入减速增质期，预计下半年GDP增长在6%至6.5%，全年GDP增长在6.3%至6.4%。

　　程实认为，人民币兑美元汇率的底线取决於均衡汇率，人民币的均衡汇率是在中国经济实现内部及外部均衡时所达到的汇率水平。若市场汇率过度偏离均衡汇率，会对实体经济造成长期的负面影响。他解释，“央行维繫汇率底线并不是说要把汇率放在稳固位置不动，而是通过一系列的包括预期引导、汇率政策来保障市场汇率围绕均衡汇率做有序波动，不会产生较大偏离。”

　　“破8”是无稽之谈

　　对於市场上有些声音称人民币对美元会“破8”，程实指出，人民币“破8”是无稽之谈。汇率在受到短期衝击之后可能会瞬间有较大的反弹，但不会偏离均衡汇率很多，一般在偏离範围在均衡汇率上下的10%至15%之间，且不会持续很长时间。他强调，央行有非常充足的外汇储备，在货币政策、汇率政策方面应对人民币双向波动很有经验。

　　另外，美国日前无视国际规则，横蛮宣布中国为“汇率操纵国”，国际货币基金组织（IMF）实事求是，强调中国未有操纵汇率。程实表示，美国将中国定为“汇率操纵国”并无事实根据，是美国单边主义 、民粹主义高涨的表现。原因有以下几点：

　　第一，中国并不符合“汇率操纵国”定义；

　　第二，人民币汇率“破7”并非汇率操纵。

　　从成因上看，全球贸易博弈的持续升级客观上导致中国经济多维承压。居於调节经济内外部均衡的功能本位，汇率的适时波动势在必然。实际上，人民币汇率突破“7”这一整数点位，是顺应经济基本面变化的市场行为，恰恰反映了中国央行并未对汇率走势进行干预。

　　人币长期稳态不会动摇

　　程实认为，该指控对中国经济的直接衝击有限。本次人民币汇率“破7”是基本面驱动的顺势调整，具有自我稳定的能力。通过一系列双向波动，新的汇率底线有望渐次浮现，人民币汇率长期稳态不会动摇。而在汇率的灵活调节之下，中国经济的增长韧性有望得到巩固。

　　程实亦提醒道，该指控的间接衝击值得长期警惕。中美经贸博弈已经进入长期化、複杂化阶段，博弈重心正由贸易领域向金融、科技、全球治理等领域逐步拓展。这一长期转变将对全球经济带来广泛的负向影响，进而恶化中国经济的外部环境：其一，产业链系统性重构，降低全球经济的配置效率和全要素生产率；其二，打击全球投资信心和金融市场情绪，引发金融与实体的负面交互衝击；其三，推升全球商品和服务成本，削减居民的淨福利。

　　汇率的波动并不会对中国经济产生过大影响，迈过改革开放40周年的关键节点，中国经济从高速增长期转变到了减速增质期。

　　程实指出，减速增质期中的减速是指速度的下降、增质是指经济增长质量的提升，这是中国经济最关键的一个核心关键词。他强调，减速增质对一个即将跨入中等收入陷阱的国家来说是一个很正常的阶段。预计下半年中国经济增长速度的下降还会延续，但是经济增长质量的提升已有了很多迹象，政府政策也在引导这些星星之火未来成为燎原之势。