【大公报讯】记者倪巍晨、彭巧容报道：内地贷款市场报价利率（LPR）调降预期落空。中国央行昨日发布3月的1年及5年期以上LPR分别持平於2月的4.05%和4.75%。中国央行货币政策委员会委员马骏表示，3月中旬宣布的普惠金融定向降準影响LPR需要一段时间，未来中国央行在全面降準、定向降準还会有较大空间。分析认为，疫情全球蔓延致全球经济出现衰退，LPR、中期借贷便利（MLF）利率有调降必要，另一次全面降準也可能在4至5月出现。

　　马骏：未来降準空间大

　　马骏昨日指出，LPR暂时不变并不代表贷款利率也保持不变。实际上，今年2月一般贷款利率为5.49%，较2019年12月下降5个基点，降幅明显超过同期1年期LPR的降幅。而且2月LPR下降的效果也将在3月份有所体现，即3月份贷款利率有较大概率会继续下降。他续称，3月中旬宣布的定向降準对每家银行影响不同，部分银行已因此下调贷款报价，其他可能还没有落实，所以还需要给一些时间，让更多报价行作出价格调整，才能充分体现降準和公开市场操作对LPR的影响。

　　国泰君安研究所首席宏观分析师张捷认为，3月採取不降MLF、公开市场操作（OMO）和LPR利率或与当前市场利率已低於政策利率有关。银行间隔夜质押回购加利率已创2009年6月以来新低。利率走廊下限已实际切换为存款準备金利率。这样降低MLF和OMO以降低资金成本作用有限。长江证券宏观固收首席分析师赵伟相信，在中国宏观经济活动逐渐恢复，及“通胀”预期修正等背景下，流动性环境过於宽鬆的局面可能面临矫正，目前央行更注重通过定向操作，引导流动性进入实体经济。

　　中金研报直指，中国当前货币放鬆幅度明显不足。而调整越晚此后稳定总需求所需的调整幅度就越大。在此时点货币政策放鬆刻不容缓，以避免真实利率过快上升、并支持必要的财政宽鬆。此外，考虑到银行负债成本的压力，以及近期核心消费者物价指数（CPI）快速下行的趋势，存款基準利率近期下调可能性也显著上升。

　　华泰证券固收张继强团队指出，疫情仍处於海外扩散期，需要做好持久战準备，LPR有调降需要。MLF调整步伐已滞后於市场，仍有多次下调空间，全面降準或在4至5月份到来，存款利率调降需要看外部衝击的程度，政策性金融等存在较大运用空间，积极配合财政政策仍有必要。东方金诚首席宏观分析师王青及高级分析师冯琳判断，二季度MLF可能下调10个基点，以引导LPR报价持续下行；二季度央行还可能再实施一次全面降準。