大公网

大公报电子版
首页 > 财经 > 中国经济 > 正文

持续复常/信用收缩 内银新贷6898亿逊预期

2020-11-12 04:24:40大公报
字号
放大
标准
分享

  图:10月居民短贷增速仍较慢,表明消费复甦进度有待提高

  内地10月新增人民币贷款6898亿元(人民币,下同),较上月减少逾60%,也低於市场预期的8000亿元水平,创一年低位;同月的社会融资规模增量为1.42万亿元,为今年2月以来低位,但与市场预期数据相若。受访专家指出,上月信贷逊於市场预期、社融增量也是近期低位,但均优於去年同期,且信贷结构延续改善势头,预计信用修复最快时期或已过去,今年中国GDP增速将录正增长。\大公报记者 倪巍晨

  开源证券首席经济学家赵伟观察到,新增信贷规模上月略逊於7750亿元的市场平均预期值,但仍略优於去年同期,信贷余额增速较前值回落0.1个百分点,至12.9%,是今年7月以来首次回落,信贷增速的放缓或与防风险加强、财政发力放缓等因素有关。

  从10月份人民币贷款增加的结构看,住户部门贷增4331亿元;其中,短期和中长期贷款分别增加272亿元、4059亿元。当月,企事业单位贷增2335亿元;其中,短期贷减少837亿元,中长期贷增4113亿元,票据融资减少1124亿元;非银金融机构贷增382亿元。

  居民短贷增速仍较慢

  苏宁金研院宏观经济研究中心副主任陶金分析,10月居民短贷增速仍较慢,表明消费复甦进度有待提高;另一方面,当月房地产市场繁荣度虽不及预期,但仍存在季节性高点,这令居民中长期信贷继续稳步增长。他指出,企业短贷的减少,预示其短期融资需求减弱,预计企业现金流状况或有所改善,企业中长期信贷的同比多增和环比回落,则反映企业投资活动仍续回暖。

  社会融资规模增量方面,对实体经济发放的人民币贷款增加6663亿元,同比增1193亿元;企业债券淨融资2522亿元,同比多490亿元;政府债券淨融资4931亿元,同比多3060亿元;非金融企业境内股票融资927亿元,同比多747亿元。委讬贷款减少174亿元,同比缩493亿元;信讬贷款减875亿元,同比减幅扩大251亿元;未贴现银行承兑汇票减1089亿元,同比减幅扩大36亿元。

  交银金研中心研究员邓宇直言,新增信贷和政府债券融资,是上月推动社融规模增长的主因。“上月社融存量增速升至13.7%,较前值提升0.2个百分点,录2018年来新高。”赵伟分析,社融增速的继续抬升得益於政府债券和人民币信贷的贡献,上述两项已合计贡献了同比增量的91%。

  信用修复最快期或已过

  展望未来,陶金说,三季度中国经济增速已进一步接近潜在增长水平,儘管整体增速尚未回复到去年同期,但内外部需求平稳的复甦已可以从国内部分领域消费增长,及外贸数据的超预期表现中得到印证,预计2020年全年中国GDP大概率将录得正增长。

  赵伟相信,信用修复最快时期可能已经过去,预计今年底前后将逐渐进入“信用收缩”通道,明年社融、广义货币增速可能均将维持约10%左右,该水平也与中国的转型逻辑相匹配。

  植信投资首席经济学家连平提醒说,近期居民、企业、政府等部门的信用扩张,一定程度反映了中国经济的不断改善,鉴於此,人行政策进一步调整的必要性并不高,预计四季度存款準备金率、MLF利率调整的概率不大。

  邓宇预计,除保持流动性的“合理充裕”外,未来人行政策将更趋稳健、精準,对政策的结构化导向也将更为明确,并透过政策去促进金融服务实体经济和宏观审慎管理逐步精细化,LPR(贷款市场报价利率)调整的空间不大。

相关内容

点击排行