中国经济稳步复甦，11月製造业採购经理指数（PMI）创逾3年新高。国家统计局昨日发布数据显示，11月中国製造业PMI报52.1，较前值提升0.7个百分点，连续9个月稳定在荣枯线上方。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河介绍，受调查的21个製造业行业中，PMI处在扩张区间的行业增至19个，预示製造业恢复性增长显著加速。受访专家称，11月製造业主要分项指标普遍改善，製造业市场活力增强，中国经济延续回暖态势。\大公报记者 倪巍晨

　　交银金研中心高级研究员刘学智坦言，得益於工业生产的进一步加速，製造业PMI仍延续较强的扩张势头；另一方面，中国疫情防控形势好转以来，工业企业利润增长也不断加速，这都将促进製造业预期的持续改善。

　　赵庆河指出，产需两端协同发力、进出口景气度稳步回升、价格指数升幅较大，是11月中国製造业运行过程中呈现的主要特征。他补充说，11月反映资金紧张的小企业佔比为42.3，较前值回落2.6个百分点，为年内低点，表明前期出台的助企纾困和针对小微企的金融扶持等系列政策措施，效果仍续显现。

　　需求拉动上游价格大涨

　　中国物流信息中心研究员文韬观察到，官方製造业PMI已连续5个月稳定在51以上，且11月受调查的21个製造业行业中，仅2个行业PMI低於荣枯线，有14个行业PMI较前值提升，表明製造业行业复甦基本面进一步扩大，中国经济复甦势头稳中有进。他分析，前期连续实施的扩内需政策，正推动市场需求加速回升，并对经济复甦构成有力支撑。

　　外需方面，开源证券首席经济学家赵伟认为，美国等主要经济体库存周期的重启，及疫苗的大规模推广，有望带动全球经济加速修复，受此影响，中国出口链的支撑或从订单的替代效应驱动，逐步过渡到需求效应的支持。他并称，11月原材料购进价格和出厂价格指标分别报62.6、56.5，较前值提高3.8和3.3个百分点，创年内新高，需求拉动令上游产品价格出现明显涨幅。

　　但赵庆河也提醒，11月在出口企业中，反映受人民币汇率波动影响的企业佔比18.8，较前值高1.7个百分点，有企业表示，随着近期人民币的持续升值，利润开始承压，出口订单也有所减少。

　　官方製造业五大核心指标在11月呈现“4升1降”之势，其中，生产、新订单、供应商配送时间等指标均高於荣枯线，而原材料库存、从业人员指标则低於荣枯线。具体看，生产指标为54.7，较前值提升0.8个百分点；新订单指标报53.9，较前值提高1.1个百分点；原材料库存指标为48.6，较前值回升0.6个百分点；从业人员指标报49.5，较前值提高0.2个百分点；供应商配送时间指标为50.1，虽较前值回落0.5个百分点，但仍处扩张区间。

　　今季GDP增速料超5%

　　展望未来，华泰证券宏观分析师刘雯琪预计，得益於中国经济内需的持续复甦，及全球经济重启的双重推动，本季中国实际GDP同比增速有望进一步回升至5.5%。她表示，未来中国经济的结构性改革料遵循“十四五规劃”和“双循环”战略提出的路线推进，包括新型城镇化、高科技领域产业升级、战略性行业国产自主、碳减排与新能源产业发展、电信基础设施升级等领域。

　　刘学智预计，四季度中国GDP同比增速有望进一步改善至5%以上水平，全年GDP料实现2%以上的正增长，且在工业企利润增速加快、全球经济复甦带来的外需向好背景下，中国製造业投资将进一步回暖。而全球疫情或反覆，但难阻中国经济企稳向好的态势。