11月官方制造业采购经理指数(PMI)报50.1%，终结“七连跌”，暌违两个月重返扩张区间(记者倪巍晨制图)

　　得益于中国经济景气度的有所回升，制造业景气度明显回暖。国家统计局周二(11月30日)发布的11月中国制造业采购经理指数(PMI)报50.1%，较前值回升0.9个百分点，终结了连续七个月的环比跌势，暌违两个月重返扩张区间。受访专家表示，近期国家出台的“保价稳供”系列政策，不仅纾缓了电力供应的紧张局面，也促使部分原材料价格明显回落，这均有助于制造业景气度状况的改善。

　　从企业规模看，11月大型企业PMI为50.2%，较前值略降0.1个百分点;中型企业PMI为51.2%，较前值提升2.6个百分点;小型企业PMI为48.5%，虽较前值上升1个百分点，但仍处收缩区间。当月，受调查的21个行业中，有12个行业景气度高于荣枯线，较10月增加3个。

　　植信投资首席经济学家连平观察到，制造业PMI表现的大超预期，反应了中国工业生产的较强韧性，得力的疫情防控措施，和煤炭供应不足问题的显著缓解，也提振了制造业企业对生产和未来发展前景的信心。他并指，得益于“缺芯”问题的有所纾缓，11月汽车全钢胎、半钢胎的平均开工率亦双双回升，国内传统消费季的来临，也促使内需开始回暖。

　　五大核心指标全线回暖

　　苏宁金研院宏观经济研究中心副主任陶金分析，较之10月，11月工作日较多，制造业生产活动相对变得更多;另一方面，限电停产导致的产业链复苏存在时滞，11月产业链各环节进一步复苏，产能利用率亦继续提高。此外，11月价格传导现象有所缓解，上游煤炭、石油价格的回调，缓解了中游产业的成本压力，并在一定程度上刺激了工业生产的回升。

　　值得一提的是，11月官方制造业PMI五大核心指标全线回升，其中，生产指标重返扩张区间，但新订单、原材料库存、从业人员、供应商配送时间等指标仍低于荣枯线。具体看，生产指标为52%，较前值提升3.6个百分点;新订单指标为49.4%，较前值上升0.6个百分点;原材料库存指标为47.7%，较前值上升0.7个百分点;从业人员指标报48.9%，较前值微升0.1个百分点;供应商配送时间指标报48.2%，较前值提升1.5个百分点，但仍低于荣枯线。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河介绍，供需两端均有回升、价格指数大幅回落、进出口指标持续回升、中型与小型企业景气度有所改善、重点行业PMI均不同程度回升等，是上月中国制造业PMI运行过程中呈现的主要特点。

　　年末制造业料平稳运行

　　展望未来，官方制造业生产经营活动预期指数报53.8%，较前值提升0.2个百分点。具体看，大、中、小型企业生产经营活动预期指数分别报54%、54.8%和51.9%，均高于荣枯线，预示企业对未来经营前景持乐观态度。

　　中国物流信息中心研究员文韬表示，随着前期实施的“保供稳价”政策效果的显现，企业生产采购活动已加速回升，备货补库存意愿亦开始加强。不过，较之生产端的较快恢复，需求端仍相对偏弱，未来中国经济恢复质量尚待加强，政策端需继续通过“多措并举”方式扩大需求，稳定经济的内生动力。

　　连平认为，海外疫情反弹严重或令出口端承压，而原材料购进价格的高位震荡，及“环保限产”政策的严格态势，短期亦将对中、下游行业采购与生产活动带来掣肘，综合冬季极端天气因素和消费旺季带来的内需阶段性改善等判断，12月制造业PMI或围绕荣枯线位置上下波动。

　　陶金对上述观点持赞同态度，他直言，11月企业订单并未明显减少，预示外需仍具韧性，加之产业链的继续复苏，以及大宗商品价格的回调，均有助于中国制造业的平稳运行，综合疫情演变因素及能耗政策变化等，预计制造业PMI将继续在荣枯线附近波动。