因为2020-2021年美国为了抗疫巨量放水，导致美国通胀水平创40年新高，为了抑制通胀压力，美联储日前加息0.25%，利率水平升至0.25%至0.5%之间，并且预计今年和明年将分别再加息六次和三次。受美联储加息靴子落地的影响，全球股市一片欢腾。笔者认为，目前，美国利率水平很低，我国货币政策将不会受到影响，而人民币汇率因美元加息出现下跌，有利缓解此前人民币的强势带来的压力，助力企业出口。

　　美联储加息，我国人民币汇率强势得到缓解，有利我国企业出口。图为深圳一企业自动化生产车间/ 记者 李昌鸿 摄

　　中美存息差 我国年内货币政策料不受影响

　　此次美联储加息无疑是迫于美国高通胀压力，其汽油、房价等许多商品价格上涨，2月份CPI同比增长7.9%，核心CPI同比增长6.4%，为近40年来最高水平，也是美国CPI同比增速连续第10个月超过5%。对于正在疫情复苏的美国经济，美联储加息无疑将影响经济增长动力。目前美联储加息对新兴市场带来一定压力，但压力并不很大，未来今年内和明年如果美联储持续加息9次，美国利率水平将升至2.5%-2.75%之间，这对许多国家资金带来虹吸效应，新兴市场和欧洲、亚洲大量资金将回流美国，令当地经济增长和股市受到明显的冲击。美国经济增长将明显放慢，将影响我国和海外对美国的出口。

　　目前我国一年期定期存款利率为1.75%，与美国的0.25%至0.5%之间仍有较大的息差空间，因此，今年内美联储再连续加息五次，利率水平也与目前中国相当，今年内我国货币政策不受影响，仍然可维持目前的货币政策，但是当美联储此后多次加息后，为了防止资金外流，预计我国央行也将会适当加息。届时我国宽松的货币政策将会出现紧缩，企业贷款成本将会上升，经济增长将会放慢。全球股市将因利率持续上升而受到冲击，人民币汇率可能将会下跌，这有利刺激我国企业出口和增加中国商品竞争力，降低其之前因人民币汇率强势带来的损失。

　　笔者认为，今年内当美联储持续再加息六次的话，将带动美元资产收益率上升，大量新兴市场国家货币资产将面临冲击，将会出现资金外流、股市下挫和汇率贬值等现象。不过，美联储加息对我国跨境资金流动影响有限。因为我国作为全球第二大经济体，两国利率水平相当，加上经济增长居全球前列，并且我国因疫情管控较好，经济仍可保持高质量发展，并且拥有产业链、供应链等优势，仍对外资有吸引力。此外，人民币汇率形成机制不断完善，跨境资金流动稳定性显著增强，我国可以较好地应对各种挑战。