图：产能过剩导致玻璃价格下滑

　　获瑞信评为内地领先可再生能源营运商的龙源（00916），股价经历2022年“腰斩”回调46%后，自去年圣诞节假期后，伴随一众电力股走高，过去一个月反弹超过20%。龙源股价升势能否延续尚未可知，但经营条件改善倒是明确。瑞信表示，今年风力涡轮发动机及光伏组件等物料价格下降，将提振再生能源股的盈利能力。瑞信荐龙源为首选股之一。

　　龙源首3季股东应占溢利约53亿元（人民币，下同），按年跌9%；单第3季溢利10亿元人民币，按年增长93%。第一上海相信，由于去年新增装机集中在第4季投产，将可带动龙源全年业绩录得正增长。国元国际就估计龙源2022年全年盈利有17%增幅。龙源早前发出盈利预告，估计去年度淨利润下跌30%至40%，介乎44.54亿至51.97亿元。

　　投资者应该关注龙源盈利良好势头能否持续，这应可以由新装机容量切入观察。龙源截至去年9月底止控股装机容量28.86吉瓦，风力、光伏分占25.71、1.28吉瓦。该公司规划在“十四五”期间增加30吉瓦装机容量，主要通过自建、合作、以大压小等形式获得。以大压小方面，龙源未来会淘汰9吉瓦老旧机组，改而建设27吉瓦大型机组。

　　其次是市场交易电价回升，龙源去年第3季每千瓦时交易电价为0.45元，较上半年提高1.48%。第一上海判断，龙源交易电价与中长期合约电价会处于上升趋势。