A股机构和散户投资者情绪出现波动。上海财经大学应用统计研究中心携手上海社会调查研究中心上财分中心周三(4月12日)发布的调研显示，本期机构投资者信心指数为115.14点，虽较上期调研下降2.44个百分点，但仍处乐观区间;散户投资者信心指数为99.69点，较上期下降6.86个百分点，已进入悲观区间。上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥介绍，欧美银行业危机的发酵、美联储激进加息，地缘冲突等海外利淡因素，对A股投资者情绪带来扰动，市场“赚钱效应”亦开始递减，本期有61%的散户受访者预期“二季度投资收益或无大的变化”，且有48%的机构投资者预期“未来半年投资收益基本无变化”。

2022年四季度与今年首季机构投资者对未来半年A股投资收益的看法（记者倪巍晨制图）

　　本期机构投资者五大核心分项指标呈现“3降2升”之势，其中，机构投资者满意度、期望、投资价值信心等指数分别较上期调研下降3.33、10.79和9.34个百分点，至84.07点、101.86点和134.09点;机构投资者下跌购入信心和不崩盘信心指数分别报96.39点、165.66点，较上期提升5.27和5.3个百分点。

　　在谈及未来半年A股投资收益时，预期“投资收益将增加”的机构受访者占比从上期的41%降至本期的36%;认为“基本无变化”的占比从37%升至48%，直言“会减少”的占比从22%降至15%。此外，41%的机构受访者表示“与合理的投资价值相比，目前上证综指太低”，认为“目前上证综指与合理投资价值差不多”的机构占比为52%。

　　徐国祥分析，年初以来中国经济持续企稳修复，但欧美银行业危机的发酵、美联储激进加息，以及地缘冲突等利淡因素，对投资预期和信心带来扰动。另一方面，上季A股“赚钱效应”开始递减，机构投资收益不及前期。

2022年四季度与今年首季散户对二季度A股投资收益的看法（记者倪巍晨制图）

　　散户投资风险偏好降低

　　较之机构投资者，本期散户投资者五大核心分项指标呈现较大波动。具体看，散户满意度指数为58.27点，较上期调研提升12.41个百分点;散户下跌购入信心指数报62.5点，与上期调研持平;散户期望、不崩盘信心、投资价值信心等指数分别报82.91点、163.83点、130.93点，各较上期下降19.26、2.52和24.63个百分点。

　　对于二季度A股投资，19%的散户受访者认为“投资收益会增加”，61%的散户预期“投资收益不会有大变化”，另有约21%的散户认为“投资收益可能减少”。此外，39%的散户受访者直言“与合理投资价值相比目前上证综指太低”，有53%的散户认为“目前上证综指与合理投资价值相当”，仅8%的散户表示“与合理投资价值相比目前上证综指太高”。

　　上海财经大学统计与管理学院教授常宁指出，短期经济数据的波动，以及海外银行业危机的持续发酵，令散户投资者情绪转向悲观，而近期A股市场的震荡走势，也降低了散户的投资风险偏好，“从调研结果看，散户对后市持较审慎观望的态度”。