图：中美将恢复贸易谈判，带动周四开市报涨，美股早段亦曾涨逾两百点

　　受到贸易战和美元转强等因素影响，新兴市场股市持续下滑，自今年高位至今累跌逾20%，技术上步入熊市。投资经理表示，货币贬值、贸易衝突、流动性收紧、增长放缓等，都是新兴市场国家股市目前面对的主要忧虑。外媒报道称，中美将恢复贸易谈判，欧洲股市周四开市报涨。美股方面，道指周四早段曾升359点，报25521点。/大公报记者 郑芸央

　　随着美元上升，中美贸易战和商品价格下跌等不利因素，令到新兴市场股票自一月高位至今累跌超过20%，MSCI新兴市场指数周四曾跌0.2%，连续七天下跌幅度超过20%，为二月以来最长的连跌走势。 　　而追踪发展中国家股票走势的富时新兴市场指数，亦由一月二十六日的高位累跌逾20%。

　　全球收水 系统性风险升温

　　市场担心科技公司盈利增长前景，加上过去数个月围绕贸易战的消息，拖累新兴市场股市进一步走弱，与此同时美国加息预期和美元转强，削弱了新兴市场吸引力。 　　彭博引述CMC Markets分析师称，新兴市场股市与美元之间的负面关连程度，在过去两年明显上升，这令到发展中国家的脆弱程度增；新兴市场股票遭抛售，反映新兴市场增长前景被看淡，因为在加息周期中贸易风险上升，如果美元继续上升、贸易衝突开始打击收益和增长，未来将会面对更多挑战。

　　美国加息、全球流动性收缩，这些为新兴市场资产带来更大压力；中美贸易战、土耳其经济危机，都会带来更大影响。国际金融协会（IFF）经济学家表示，随着全球货币政策收紧，新兴市场国家各自受到的衝击，正在令到系统性风险升温。土耳其、阿根廷的压力，还有巴西大选前夕存在的不确定性，导致整体风险上升。土耳其在经常帐逆差和外币借款高企方面特别脆弱。

　　分析：土国危机遗祸较小

　　新兴市场货币和债券也遭到衝击，虽然土耳其政府採取措施限制投资者沽空其货币里拉，里拉兑美元汇率一度反弹超过5%，但几乎所有其他主要新兴市场货币兑美元周四均跌。与此同时，对新兴经济体具重要地位的大宗商品市场也显著下滑。

　　彭博引述荷兰银行新兴市场分析报告指出，美元走强较土耳其危机对新兴市场的危害更大。对新兴市场而言，美国联储局的鹰派立场、美元走强，所构成风险更大，土耳其对其他新兴市场的影响料短暂及有限，巴西、智利和哥伦比亚的外债水平有所上升，惟经常帐逆差低得多。

　　欧洲股市周四开市报涨，投资者关注中美本月恢复贸易谈判的消息，斯托克欧洲600指数早段涨0.2%，英国富时100指数、德国DAX指数早段分别升0.7%及0.4%。 　　亚洲股市周四走势普遍疲弱，MSCI亚太指数曾跌0.5%至近十一个月低位，科技股走软及市场情绪下滑，能源、原材料和科技股周四领跌。