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新闻分析/华尔街分析员地位快不保?/李耀华

2020-02-17 04:24:00大公报
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  科技取代人力的趋势日益明显,一项最新研究显示,由机械人充当股票分析师,其所得的平均回报较人类分析高出5%,相信华尔街分析员的地位很快会不保。事实证明,机械人因为在进行股票分析时,较少主观情感因素牵涉在内,而亦不会为了维持与个别公司的关係而刻意唱好股份,故分析因而较準确较客观。

  华尔街目前的分析员,每天为个别股份进行资料搜集、分类,和研究工作。经过不同形式的分析后,最终对股份定下投资建议。

  而在这群分析员中,有些会较受外界关注而被冠以星级分析员的美誉。然而,这些所谓星级分析员,其表现却未有一个统一的标準来衡量,而且,其进行分析时所用的方法、参考的数据,以及得出的建议,亦未有有效的监管,很容易会涉及利益衝突。

  美国在本世纪初揭发了一系列企业会计欺诈罪行后,当时华府曾订立了《萨班斯─奥克斯利法案》,部分内容是限制证券分析员向公众发布涉及利益衝突的消息。

  在2002年,前证券分析员Henry Blodget因提供的投资建议涉及利益衝突,因而被美国证券交易委员会控以民事证券欺诈罪,他最后同意终身不再涉足证券业,并被罚款200万美元。

  经此一役后,分析员利益衝突的情况虽然稍有改善,但是,至今法律仍未有明显杜绝分析员的违规行为。分析员在作出股票评级时,不论为了私利,或是协助公司争取客户,往往会作出不尽不实的建议。

  虽然现在很难证实,假如分析员不再受利益衝突所影响,在撇除主观因素后,其投资建议会否比机械人分析员所作出的更佳,但无可否认的是,人类分析员所能做的,机械人分析员都可以做到,并且做得更佳和更具成本效益,相信华尔街分析员的职能日后将无可避免地日益被机械人所取代。

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