美国疫情反弹，加上中美关係紧张，导致全球经济出现多项不明朗因素。摩根士丹利前亚洲区主席、耶鲁大学资深研究员罗奇表示，美国政府推出的疫情援助下，会令到财政赤字飙升，对美元构成压力，预计美元在明年底前贬值约35%。同时认为现时股市反弹是过於乐观。另外，沽空机构浑水创办人布洛克认为，如今美国的经济就像一个空前巨大的“火藥桶”，任何一点星星之火，都可能瞬间引爆，市场正在跟掷毫一样，凭运气行事。\大公报记者 王嘉杰

　　罗奇出席网上讲座时表示，2020年全球经济将陷入深度衰退，收缩4.9%，较全球经济趋势平均增长3.5%，低8.4%，形势相当严峻。美国4月曾失去2100万个就业职位，需要面对面的服务业成为重灾区。同时，现时刺激消费比重启生产更为困难，尤其是对那些需要近距离接触的行业来说，市民担心病毒尚未根除，因而令复甦更为缓慢。罗奇预测，只有待新冠病毒的疫苗面世，消费意欲才会全面恢复。

　　经济脆弱 滞胀风险增

　　与此同时，美国各州对抗疫情及复原的表现参差，经济仍然脆弱，罗奇指出，假如美国未能强而有力地对抗疫症，疫情和经济问题将可能持续更长的时间。同时，美国或会陷入“后新冠疫情陷阱”，因为美国政府为改善疫后经济推出大量支援计劃，但却会令到财政赤字加剧，将会增加滞胀的风险，美国或会需要再度加息。

　　另外，对於中美贸易关係，罗奇认为，中国是美国最大的贸易夥伴，这是美国本地储蓄缺口严重的原因，在美国联邦政府财赤飙升下，缺口将会雪上加霜。这将导致经常收支逆差创下纪录，并令美元急剧贬值，预期在2021年底，美国的财政赤字、贸易账赤字将会恶化，美元将贬值35%，但不会终结美元作为储备货币的主导地位，但有可能造成金融市场严重不稳。

　　即使近期全球股市展示强劲复甦，罗奇认为，这是基於在宽鬆政策下环球经济将於第三季有较好表现，但情况不可持续，全球经济将出现W形反弹，股市强劲反弹是过於乐观。预计到第四季以至明年第一季，将会再次出现调整。

　　另外，沽空机构浑水创办人布洛克接受内地媒体访问时指摘，美联储总裁鲍威尔的救市措施是推动资产价格上升，目前投资唯一要紧的问题是对央行是否有信心，但没有人知道央行刺激政策是否奏效，市场正在跟掷毫一样，凭运气行事。

布洛克：市场运作不正常

　　布洛克指出，金融海啸至现在，低息环境使企业资产负债表不断膨胀，市场流动性却急剧短缺，联储局只是把行业的脆弱性转移到另一个行业，极端宽鬆的货币政策会累积脆弱性。今年第二季以来，在美国经济持续走弱的背景下，美股却迎来持续强劲反弹，布洛克表示，并非说股市不能与经济脱节，但金融市场不应该这样运作的。金融市场最重要的角色是最大化资产配置的效率，但现在市场正在与这个角色脱节，未有履行其功能。