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财经观察/疫苗快面世 美元避险作用势减弱\李耀华

2020-09-18 04:24:19大公报
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  联储局议息后,普遍官员相信美国最早在2023年时才会加息,消息令股市急剧波动,在反弹后又再急跌。然而,美元的弱势可能已成定局,因市场现在预期新冠疫苗将在今年内推出,令美元难以再发挥资金避难所的作用。

  儘管多个投资界人士近月不断唱淡美元,最新加入此行列的,是对冲基金桥水(Bridgewater)创办人达里奥(Ray Dalio),但是,美元却并未因此而受重创。自从7月份由高位回落后,过去两个月大部分时间仍徘徊於92至93的水平间。

  虽然不少分析员相信,美国财赤高企、经济转差、联储局维持超低利率和无限量宽措施等,是美元的致命伤,但与此同时,市场仍看重美元在疫情中发挥的避险作用。在今年3月份,当全球新冠疫情开始大规模爆发后,美元成为了抢手货,美汇指数曾一下子急升至102.99的水平。其后数月亦一直在这个位置徘徊。

  当时全球多国封城封关,令经济活动几近停顿,市场避险意识高涨,资金大举湧入美元作避难所。不过,其后各国陆续重开经济后,美元避险作用亦因此大减,美汇指数开始急泻,更曾跌至91的水平。

  当美汇指数急泻后,唱淡美元的音声此起彼落,惟美元至今未有市场预期的大跌出现,究其原因,全球疫情目前还未见底,多国的新增个案继续破纪录,例如印度每日平均新增近10万宗,欧洲的疫情亦急速反弹等,令市场的冒险情绪受到限制,不敢急於完全抛弃美元等避险资产。

  尤其是目前夏季将尽,秋冬将至,全球目前都担心会爆发新一轮更严重的疫情。但另一方面,有关疫苗的喜讯亦不断传来,近期多则报道令人相信疫苗在今年内将可推出,令人减少了对前景的忧虑,亦将削弱美元在未来的避险角色。

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