“用万物之能，而获利其上。”近期，在非官方数字货币总市值跌破2000亿美元之际，中国央行推出多项法定数字货币的技术专利，旨在解决货币政策传导不畅的难题。这一信号标志着，在金融科技的大潮衝击之下，部分有远见、有能力的央行正在主动化危为机，借助数字货币壮大自身能力，加速向“超级央行”进化。

　　央行之所以能够调节经济运行，首先是因为其独佔货币发行权，进而掌控了货币供给的规模和流向。探源历史，作为全球最古老的两家央行，瑞典中央银行和英格兰银行从商行升级为央行的过程，也是其逐步独佔货币发行权的过程。2008至2017的危机十年间，全球经历了史无前例的三轮全域性货币宽鬆浪潮，造成各国币值频繁动荡，暴露出以央行为中心的信用货币体系的诸多短板。恰逢此时，基於日益成熟的区块链技术，数字货币具备了去中心化、发行量天然受限、不与监管威权联繫的优势，吸引人们打造超主权货币，以避免货币超发、实现货币自由。

　　2014至2018年，全球央行猝然迎来“数字货币1.0”的首轮衝击。各种数字货币一度获得市场热捧，比特币、莱特币等主力币种价格呈现反覆的大涨大跌，引致金融市场震荡和央行监管压力。这一阶段，“数字货币1.0”的成功之钥在於，验证了数字货币在支付、结算、投融资等金融核心领域的应用潜力，进而促使美国、日本、德国、加拿大、澳洲等国家承认其作为资产或金融工具的地位。其失败之踵在於，由於缺少内在价值、难以清偿，因此无法履行货币的价值贮藏职能，进而异变为高风险的投机工具，阻断了其普及为真正货币的可能性。

　　展望未来，随着新经济和金融科技的发展，新一代的数字货币将可能与有价资产相挂鈎，实现对石油、贵金属、房地产等实物资产的代币化，从而找到内在价值锚。这样的“数字货币2.0”一旦大规模兴起，将真正推动货币权力从央行向微观群众的广泛转移。因此，风暴并未远去，一个数字货币的幽灵，将始终在央行的领地上遊蕩。

　　因币施策 疏堵并举

　　在新时代中，由於央行对货币权力的独佔地位受损，央行权力将从垄断性转向竞争性。这意味着，央行只有不断创新，在与金融科技的竞争中重获权力，才能保持政策独立性和有效性。面对数字货币的挑战，各国央行将长期保持“因币施策、疏堵并举”的态度：

　　一是堵截“数字货币1.0”的无序扩张。由於无法成为真正货币，“数字货币1.0”将更容易成为洗钱、避税和金融欺诈的工具。为防範这一风险，各国央行根据本国国情，限制了比特币等数字货币的部分或全部应用，避免其扰乱央行的传统货币权力。

　　二是疏导“数字货币2.0”的有序创新。部分央行主动参与到纸质货币向数字货币的历史转变中，通过提供更先进的数字货币技术标準和平台体系，为央行货币权力找到新的时代基础。例如，2017年，中国央行已成功测试数位票据交易平台并试运行数字货币，年度发明区块链技术专利数量位列全球公共和私人机构之首。今年4月俄罗斯央行已通过监管沙箱，推出了ICO官方平台。在疏导数字货币的道路上，今年6月以来，中国央行再次推出八项关键技术专利，将在未来展现重大的政策意义。对内而言，数字货币技术有望加强中国央行对货币的掌控力，进而破解货币政策传导不畅的桎梏。对外而言，围绕数字钱包所构建的支付结算体系，将更加高效便捷，能够绕过现有纸币的网路效应，在新的维度推进人民币国际化。这表明央行抢佔数字货币的技术高点，不仅有利抵禦市场的衝击，更能突破货币政策治理瓶颈，完成自身能力升级。

　　正如尼采所说，当新旧价值体系更迭之时，人将进化为“超人”。在金融科技重塑货币权力之际，笔者认为，全球央行将出现新一轮分化。部分有远见的央行将乘势而上，在数字货币的新基石上，进化为更富能力的“超级央行”。