图：中国未来具备持续发展潜力，中产阶层扩大将成为全球最大的需求市场

　　俗话说十年一轮迴，自2018年国际金融危机以来，全球经济经历了近十年的修复，当前，全球经济可能已经触及到本轮增长周期的顶点，逐渐出现转变迹象。新一轮转变不是爆发危机似的衝击巨变，而是更为深层次的经济格局变化。\交通银行金融研究中心高级研究员 刘学智

　　短期来看，全球经济步入拐点，无论是发达经济体还是新兴经济体增长动能逐渐转弱。美国经济预期放缓，减税政策效应递减，下半年经济增速可能明显回落；英国脱欧前景不明打击市场信心，民粹主义持续发酵，欧洲经济可能衰退；新兴经济体内部分化加剧、产业结构重塑，抗风险能力下降。为了应对需求减弱导致经济下行压力加大，主要经济体宏观政策预期出现转变。发达经济体货币政策正常化走到尾声，甚至出现转向的可能。全球已有十多家央行降息，美联储降息的预期逐渐增强，欧央行可能重启QE（量化宽鬆）购债计劃，对全球经济金融市场带来新的影响。

　　长期来看，国际经贸体系处於变革时期，全球经济格局将深刻调整。全球主要的经贸体系普遍建立於上个世纪，有的运行已经超过五十年，传统国际经济规则已难适应现代经贸环境，是制约新动能形成、新产业发展重要原因。

　　目前，国际经济规则制度处於变革的关键时期，有的改革已经初见端倪。多边经贸体系改革愈发成为共识，全面与进步跨太平洋夥伴关係协定（CPTPP）已经生效、新的北美自贸协定（USMCA）已经达成，区域全面经济夥伴关係（RCEP）、国际服务贸易协定（TISA）等贸易投资规则正在推进，将带动现行全球经济格局深刻调整。

　　全球经济面临诸多挑战

　　一是货币政策转向将推升槓杆水平，带来债务泡沫风险。在新一轮降息潮中，如果全球市场债务过度扩张，债务增长快於经济产出增长，必将进一步推升槓杆水平，带来新的债务泡沫风险。外汇储备不足、经常项目赤字比较高、外债规模特别是短期外债较大的新兴国家经济结构脆弱，国际市场波动可能导致这些国家出现债务危机和金融震荡。

　　二是保护主义增强，全球产业价值链割裂和重构。发达国家普遍存在保护主义增强趋势，美国尤为明显。这将造成全球产业链割裂，衝击当前全球经济格局，导致全球产业链重构，受此影响最明显的是中国等製造业大国。随着经济结构转型，近几年中国沿海省份部分劳动密集型产业向海外转移是正常现象。但是受到外部环境的影响，特别是美国加征关税之后，导致产业价值链向外转移加快，受到衝击最大的是纺织品、傢具家电、化工产品、橡胶和塑料製品、机电产品、计算机及移动通信设备生产製造业等。

　　三是逆全球化思潮诞生孤立主义，国际经贸体系改革存在难以弥合的分歧。无论是贸易保护主义还是部分国家的“退群”行为，都是逆全球化思潮的具体表现。短期内逆全球化浪潮可能难以平息，将加重国际经贸体系改革风险。虽然多边贸易体系改革愈发成为共识，但在如何改革方面存在诸多分歧，并且这样的分歧难以弥合，甚至仍在加重。尤其在是否遵循现有基本原则和核心价值观上，发达国家与发展中国家的观点明显相悖。如果这一状况难以改善，国际间科技研究、教育合作、文化交流及人才流动等都将出现裂痕，从多个维度削弱全球经济增长动能，所有开放型经济体都难以独善其身。

　　新时期新环境带来机遇

　　首先，全球经济一体化进程没有停滞，并且经济中心逐渐向亚太转移。虽然保护主义、民粹主义对全球经济一体化发展造成负面衝击，但不会导致全球化进程停滞。逆全球化思潮注定是违背时代潮流的一股杂音，经济全球化仍将是历史大势。当前逆全球化思潮主要发起於少数西方国家，而更多国家仍然坚持多边主义、多元化发展和加强国际分工合作。随着一大批新兴经济体和发展中国家群体性崛起，将成为拥护全球化发展的主力军。当前及未来一段时间，亚太地区是全球经济增长主要动力和引擎。全球经济的中心将逐渐向亚太地区转移，这为亚太国家带来持续发展的机遇。中国作为亚太区重要国家，将在新一轮全球化发展中发挥更为重要作用。

　　其次，第四次工业革命方兴未艾，为新兴製造业国家提供跨越式发展的机遇。以数字经济、人工智能、虚拟现实、清洁能源、生物技术等为代表的第四次工业革命正在蓬勃发展，将深度改变人类生产和生活方式，将对经济发展带来新的飞跃。中国工业体系完善，拥有39个工业大类、191个中类、525个小类，成为全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家。目前中国在数字经济方面已经处於全球前列，数字经济总量达到31万亿元，是中国经济新的增长点之一。在已有的工业基础上，新技术的革新将带来跨越式发展。随着新型工业化、科技化发展，企业越发重视技术进步与创新，将带动製造业产业结构转型升级，促进经济高质量发展。

　　再次，中国具备较好的基础和潜力，能够有效应对外部环境变化。经过改革开放以来四十年发展，中国经济基础已经打牢，在全球市场的竞争力逐渐提升。未来中国具备持续发展的潜力。市场空间方面，中国中产阶层持续扩大，将成为全球最大的需求市场。

　　2018年末，常住人口城镇化率为59.58%，户籍人口城镇化率43.37%，还有很大提升空间。随着乡村振兴战略和新型城镇化发展，将创造巨大的投资市场和消费市场。发展纵深方面，过去中国经济发展更多是集中在东部地区，未来中西部地区仍有很大发展潜力。随着区域经济协调发展，将形成新的增长极和增长带，包括京津冀、港珠澳大湾区、长三角一体化等。劳动力供给方面，虽然人口红利逐渐消失，但教育红利处於快速释放阶段。每年有约800万大学毕业生，博士学位授予规模已为全球最大，高素质劳动力将为经济增长注入源源不断的动力。

　　因此，面对深刻变化的全球经济格局，中国经济面临新的挑战，同时也迎来新的机遇。短期，要加强宏观政策逆周期调节力度，採取有效措施能够很好应对外部衝击。长期，要持续深化改革开放，加快生产和贸易结构调整转型，提升综合竞争实力。在新一轮全球经济格局变化中，要积极参与全球经贸规则的制定，在新的国际经贸体系建设中发挥更大作用。