图：香港依托大湾区，以“香港研发、湾区制造、内地行销”的模式发展创科大有可为。

　　香港的低税率环境、简单税制结构、完善的金融基础设施，吸引了众多私募来港拓展业务。香港回归祖国25年来，私募资本与银行、保险、证券及其他金融业一起，助力香港取得举世瞩目的经济成就，包括全球竞争力排名不断攀升、营商环境跻身全球前列、国际金融中心排名稳居世界前三。

　　站在回归25周年的历史新起点，本港既具有“一国两制”独特制度优势、全球最大市场作为支持；又面对新加坡、迪拜等其他国际都市的挑战。香港如何应对？笔者认为，各界应着力聚焦以下三点：共同维护稳定的社会与营商环境；通过制度创新稳固并增强国际金融中心的吸引力；以（金）“融”促（科）“创”，推动香港丰富的科研资源转化为实际生产力。

　　一：维护稳定社会及营商环境

　　香港作为全球前三位的国际金融中心，汇聚世界最主要的金融机构，承担资本、外汇、债券、商品期货、黄金等金融交易的安全职责。修例风波的发生，不仅危害本地经济民生，亦对本港金融中心的竞争力带来负面的影响。幸而中央及时出手，国安立法及完善选举制度，并顺利完成三次重要选举，香港由此迎来了由乱到治、由治及兴的重大转折。

　　我们坚定地认为，只有更好地维护香港的社会稳定与营商环境，才能更好吸引国际资本、金融机构及金融人才。这是新一届特区政府管治团队和社会各界的共同任务与愿望。

　　二：通过制度创新吸引内外资

　　近年来，以“一国两制”为核心，香港在联系内地与连接世界两个方向上探寻制度创新。一方面，在《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》（CEPA）等协定的加持下，香港进一步推进了跨境支付、融资、财富管理、金融科技等领域的制度试点；利用好QFII（合格境外机构投资者）、QDII（合格境内机构投资者）、QFLP（合格境外有限合伙人）、QDLP（合格境内有限合伙人）等渠道，将香港金融市场的活水，以及监管体系与风险管理制度的优势引入内地，助力内地企业在全球资源配置；同时也与海外投资者分享中国经济的发展红利。

　　2020年8月实施的《有限合伙基金条例》（LPF），为私募资本机构提供一个简洁高效的制度架构，有力吸引业界考虑在香港成立和营运基金，吸引设立于开曼群岛、美国特拉华州及卢森堡等地区的离岸基金迁册来港。

　　2022年1月，港交所推出“特殊目的收购公司”机制（SPAC），此举有助于扶植新星企业茁壮成长，也令到香港金融市场的上市产品种类更趋丰富及多元化。

　　值得关注的是，香港拥有八大高校、科研资源丰富；依托粤港澳大湾区，“香港研发+湾区制造+内地行销”的模式大有可为；国家“十四五”规划纲要亦明确支持香港建设国际创新科技中心。

　　近5年来，香港于科创领域投资1500亿港元，推动初创企业、研究实验室以及相关基建快速发展。但与美国硅谷、北京中关村乃至一河之隔的深圳南山科技园相比，香港科创生态仍有相当差距。其中，创业投资（VC）群体的规模与影响力是明显的短板。究其原因，香港金融市场发达，投资者产品选择众多，但大疆、商汤等香港本土的科创造富故事太少。公营组织、金融机构、本地传统投资者青睐于基础设施、房地产、消费健康等稳健投资的气氛浓厚。

　　三：引导投资以“融”促“创”

　　从内地经验来看，仅以市场自发行为投资科创的力度有限。地方政府适时有所作为，通过引导基金投资，带动市场主体于科创领域“投早（期）投小（企业）”，并且取得明显成效。笔者建议特区政府参考上述做法，在“Hong Kong Growth Portfolio”计划中，除现有偏重后期投资的私募股权基金（PE）之外，更需要加大力度引入创业投资机构（VC），带动更多市场机构一同参与以（金）“融”促（科）“创”。

　　如是，香港本地的创业投资群体才能有机壮大，为科研成果转化提供第一程，也是最关键一程发展的弹药；为对接湾区制造、内地行销奠定基础。