近年香港楼价持续调整，交投气氛起伏不定，令人不无忧虑。然而，市场真的如斯暗淡吗？笔者尝试从多角度剖析现况，为读者提供全面的市场观察。

　　无可否认，中美关税战的博弈持续，全球经济不稳定性加剧，影响金融市场走向，房地产市场亦难独善其身。过去楼市高位时，发展商竞相高价投地，积极扩充土地储备，累积巨额债务。近年疫情冲击、俄乌冲突等地缘政治事件，叠加美国联储局加息周期，令市场承压。

　　发展商面临双重困境：利息支出激增，楼价却持续回落与销售受阻。为加速资金回笼，发展商纷纷调低售价，导致新盘楼价进一步向下，市场信心受挫，买家观望情绪浓厚。

　　与此同时，部分近年购置物业的业主，亦感受到高息环境的财务压力。楼价下滑导致资产贬值，供楼成本因加息急升，部分业主陷入资金周转困难，甚至被迫低价出售物业以换取流动资金。这些业主与发展商的困境，构成楼价向下调整的关键因素，反映市场近年来的艰难处境。

　　然而，楼市并非一面倒只有阴霾满布。今年初《财政预算案》将100元印花税适用楼价上限调高至400万元，此举有效刺激市场交投，吸引上车客积极入市，部分潜藏已久的投资者亦重返市场，寻找具潜力的低价盘源。此外，随着辣招全面撤销，市场气氛明显回暖。内地买家尤为活跃，目前其成交比例已占整体约两成，显示市场正逐步企稳。

　　公屋富户转向私楼

　　此外，房委会近期收紧公屋政策，涉及约8万名具置业能力的“公屋富户”。这群潜在买家在政策推动下，有望转向私楼市场，为市场注入新需求动力。此举不仅为楼市带来额外购买力，亦有助提升交投活跃度。

　　笔者认为，当前楼市并非单向下行，而是利好与挑战并存。只要市场资金充裕，刚性需求持续，交投活动有望保持稳定。当前楼市正处于回稳阶段，对精明投资者而言，现时正是发掘低价优质物业的良机。在楼市乍暖还寒之际，其实已露曙光，投资者若能把握时机，待回暖的时候就有望迎来意想不到的收获。（作者为利嘉阁地产总裁）