港股昨日有两隻新股上市：分别为中烟国际（06055）及中国东方教育（00667），两家公司各具特色，但表现迥异，前者升10%，后者跌近13%。中国东方教育首天挂牌表现未如预期，与其挑战港股最大市值的教育股有关，而且遇上大跌市，跌一成算可以接受。其实，对於未持货者，或可给长期投资者带来投资机遇。

　　中国东方教育是中国最大的职业技能教育提供商，并在烹饪技术、信息技术及互联网技术，以及汽车服务等三个职业技能教育分部均处於行业的领导地位。公司的校园网络遍布全国，截至去年底，在内地31个省份中的29个省份及香港运营145所学校，并通过26所学校提供中等职业教育。

　　受惠於内地对职业技能教育的需求庞大，加上公司在内地市场具有良好的知名度和认受性，过去三年，学校数量及平均培训人次分别有26.9%及8.6%的年複合增长率增长。在平均培训人次的稳定增长下，公司过去三年的收入稳定增长，从2016年约23.4亿元（人民币，下同）增加至2018年约32.7亿元，複合年增长率18.2%；纯利於去年达到5.1亿元。

　　过去的营运数据显示，公司新学校的盈利贡献大致在成立两年后出现，故2016及2017两年所新增的55所新学校，有望於今年为公司业绩带来良好的新增动力。受外围因素和香港市况影响，虽然首天股价表现较差，但有可能像两年前中教控股（00839）上市的情况，首天股价表现并未影响往后“越战越勇”。

　　据市场预测，中国东方教育现价预测市盈率不足20倍，与同类大型教育股相比，估值算便宜，可候低吸纳。