花旗发表报告指，中国燃气（00384）截至今年3月底止年度的纯利优於市场预期4%，主要由於农村接驳用户较预期为多。因应业绩表现，该行上调对集团2020至2021财年的纯利预测11%至17%，股份目标价则由34元上调至36元，评级维持“买入”。

　　花旗表示，中国燃气继续为该行在亚洲公用行业的首选，因其有更高的盈利增长，料2019至2022财年的纯利年均複合增长率可达20%，而零售天然气销售於2020至2021财年预期亦可每年有逾25%的增长。

　　此外，由於可在2020财年获取更多补贴，估计集团的农村接驳用户能超过目标；於2020财年，自由现金流可由负10亿元转至收支平衡。

　　降理文造纸目标价至7.5元

　　花旗亦发表报告，下调理文造纸（02314）於2019至2021年间盈利预测介乎13%至21%，主要反映毛利率低於预期，内地宏观经济疲弱，及中美贸易战下，中国对美国进口废旧箱板纸（OCC）加征关税影响。

　　该行预计，今年理文造纸销售量将倒退10%至250万吨，每吨毛利倒退40%至600元。

　　该行相应下调目标价，自9.2元降至7.5元，惟相信目前估值已反映大部分不利因素，评级维持“买入”。该行并指，今年首选不会是纸品行业，因其较依赖内地宏观经济走势。

　　另外，理文造纸早前公布系内关连交易，报告指出，相信交易有助理文造纸购入具质素回收纸浆，亦能以较低价买入相关原材料。

　　东亚盈警 瑞银维持“中性”

　　瑞银发表的报告指，东亚银行（00023）早前发盈警，透露四项面值总值约为62亿元的内地早年批出的贷款资产预期会因市场环境恶化而出现信贷级别下调，并无给予更多资讯，该行后续与东亚进行沟通，得悉四项贷款资产是来自四个不同的贷款人，而根据东亚的政策，一个项目信贷级别下调，将拖累同一开发商的其他信贷同样遭降评级，此外今次所提及的信贷资产涉及在建及已完成项目，部分是位於内地中部及西部。

　　该行将东亚目标价由26.2元降至21.5元，维持“中性”评级。

　　该行指出东亚中国与内房有较大接触面，截至2018年底东亚中国有35%贷款是借予房地产开发商，高於行业平均的7%，儘管东亚在内地有採取去风险措施，相关比例在过去数年维持相对稳定。

　　除了今次所提及的62亿元信贷资产外，管理层已筛出100亿元、有类似特点的贷款，即是位於非一线城市并由非顶尖私人发展商开发的商业项目，意味其余贷予住宅项目、一线城市或实力较强的借款人的金额有330亿元。