受外围市况拖累，港股周五跌穿10天及20天平均线，挫196点。内地方面，人民银行开展中央国库现金管理商业银行定存操作1000亿元人民币，短期银行体系流动性总量处於合理充裕水平。市场观望美国月底的议息会议及中美贸谈发展，新一轮贸易谈判於下周一（29日）重启，美国谈判代表将赴上海。估计华为问题或数周内处理，5G相关股份料有炒作空间。总括而言，港股下周期结料表现波动，加上市场焦点在中美贸谈及美国议息，相信有机会突破闷局。

　　是次建议和谐汽车（03836）。

　　内地大众品牌汽车与豪华汽车的销量走势两极化。今年上半年，内地汽车销量1230万辆，按年下降12.4%。中国汽车工业协会公布，6月中国汽车销量206万辆，按年下跌9.6%，为连续第12个月销量下跌。

　　与此同时，大部分豪华汽车品牌的销量全线上升。豪华车销量延续去年强势，中国乘用车联会显示，今年首6个月，豪华品牌乘用车销量为104.7万辆，按年增长8.6%，豪华车的市场佔有率突破10%。当中以宝马销量最好，上半年在华累计销量超过35万辆，同比增长16.8%。其次为平治，销售34.5万辆新车，同比增1%，与宝马的差距不大。而奥迪上半年在华累计销量约为31万辆，同比增长2%。另外，新能源汽车销量继续保持增长，6月销量激增80%至15.2万辆。上半年销量61.7万辆，按年增长近50%。

　　和谐汽车主要在内地从事豪华及超豪华乘用车销售，以及在旗下4S/5S门店提供售后服务。集团代理逾14个全球汽车品牌，核心经销品牌宝马估计佔销量约80%，第二大经销品牌雷克萨斯去年录得显著增长17.9%至大约3000辆。集团近年拓展製造新能源汽车的项目，参股高端智能互联电动汽车製造商拜腾汽车（Byton），预期首款车型将於年内量产，值得关注。

　　去年内地汽车销售疲弱，加上和谐汽车参股投资的新能源汽车公司（FMC）股权重估等影响纯利及收入表现。集团去年收入跌1.8%至106亿元人民币，纯利下降32.3%至6.84亿元人民币。若剔除FMC股权重估及综合售后服务拆分因素后，淨利润同比增长44.8%至3.7亿元人民币，收入同比微增0.3%至106.4亿元人民币。总括而言，豪华车市场维持增长势头，不过受整体市场销售疲弱的影响，集团股价表现料短期难以摆脱上落市格局。

　　（笔者为证监会持牌人士，并未持有上述股份）