中美贸易关係紧张有缓和迹象，带动过去半个月港股劲弹百分之六，但中东地缘政治局势突然升级，沙特石油设施受袭，势将大幅推高国际油价，令疲弱的全球经济雪上加霜，进一步加剧环球金融市场风险，加上伦交所拒绝港交所提出的“世纪联姻”以及暴力衝击事件尚未平息，港股反弹行情随时出现逆转。

　　美国推迟向中国加征贸易关税，而中国恢复对美国农产品进行询价，令人对计劃下月举行的新一轮中美经贸高级别商讨有所憧憬，加上欧央行加入减息行列与重启量化量鬆货币措施，成为近月全球股市低位反弹的主要因由所在。

　　沙特受袭股市急跌

　　市场预期联储局抵受不住特朗普的压力，本周进一步减息机会不低，美股偷步上升，逼近历史高位。值得留意的是，过去数月持续跑输全球市场的港股，在中美贸易紧张关係有缓和迹象之下，恒生指数上周收复了二万七千点失地，为一个月以来高位，本月累升了百分之六。

　　不过，港股反弹行情能否持续存在很大变数。一是中东地缘政治局势突趋恶化，沙特石油设备受到无人机袭击，沙特最大炼油厂运作受到影响，初步估计影响每日五百七十万桶原油供应，佔沙特每日石油产量百分之五十，相当於全球供应量的百分之五。沙特股市昨日开市应声急跌逾百分之三，引发市场避险情绪升温，环球股市无可避免受压。

　　油价急涨拖累经济

　　即使沙特石油设施短期内修复，但市场忧虑这不是一次性事件，势必推高国际油价，短期可能会暴涨百分之五至十，重上六十美元水平，中东地缘政治不稳性增加，油价涨势可能持续一段时间，这对下行之中的全球经济构成不利影响。

　　事实上，环球经济持续不稳。国际货币基金组织进一步发表悲观预测，忧心中美贸易战，可能拖低明年全球经济增长零点八个百分点，意味明年世界经济增速可能降至百分之三以下，陷入衰退边缘。

　　引发通胀制约减息

　　若然国际油价飞涨，势必推高全球通胀，一定程度会制约各国央行减息救经济的能力，世界经济形势更加严峻，环球股市调整压力不容低估。

　　二是伦交所拒绝港交所提出的“世纪联姻”建议，令这宗涉资近三千亿港元的併购计劃存在很大不确定性，随时成为港股调整的藉口。

　　根据港交所收购计劃，以每股二零四五便士加二点四九五股新股，相当於每股八三六一便士收购伦敦证券交易所，上周五伦交所以七五一四便士收市，较收购价低约百分之十。如果港交所与伦交所成功合併，市值有望超逾七百亿美元，超越芝加哥商业交易所，成为全球市值最大的交易所。

　　值得留意的是，伦交所初步“拒嫁”，其中一个理由是收购建议代价四分之三是股份代价，直言没有足够吸引力，且港交所股票存不确定性，对港交所长期战略地位感到忧虑。这显然与近期香港社会纷乱有关，意想不到持续暴力衝击对港交所海外併购计劃也会造成影响。由此可见当前香港止乱制暴刻不容缓，否则最终会动摇香港国际金融中心地位。

　　若然港交所对伦交所进行恶意收购，进一步提高收购价，随时弄巧反拙，吃力不讨好，承受较大财政风险之余，又面临更大政治阻力，英国政府可能直接介入。港交所倒不如转向洽购其他欧洲交易所，包括法兰克福与卢森堡，一样可以建立接连东西、构跨亚欧市场的国际互联互通平台，实现立足中国，连接全球的发展战略。