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财语陆/购买力旺 佳兆业销售有保证/陈永陆

2020-04-03 04:23:35大公报
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  大市表现明显转趋稳健,在一线股份跟随指数回升后,便随即出现板块轮转的现象,物业管理等高增长优质股份有资金追入,股价升回环球跌市前的水平,就算滙控(00005)急跌拖累大市,亦有油股因憧憬油价回升而急弹,市底显然转强。

  投资者要留意的是,目前很多股份不论强弱都有急升,一片歌舞昇平,还以为肺炎已经无影无踪。事实是,全球新增确诊数字於周日稍为回落过后,便在周二三再创新高。值得一提的是,更差的经济数据仍未出炉,相信短期内各国陆续公布的就业数据都欠理想。

  不过,市场曳的时候绝不可以看得太曳,至少华府已介入沙特和俄罗斯的原油价格战,俄罗斯声称没有增产计劃,加上美国的大型页岩油生产商Whiting Petroleum申请破产保护,可憧憬产能退出之余,亦驱使白宫加快於产油国纷争中进行斡旋,油价进一步大跌的可能性减少,代表导致环球拆仓潮的商品价格靠稳,机构投资者再度入市的信心可以恢复,因此无需看得太悲观。

  恒指於现阶段筑底的可能性愈来愈大,短期内应是上落市的状态,但由於现阶段的上落幅度甚大,欠佳的数据又将陆续公布,所以不妨等到大市回落才再度吸纳优质股份。

  佳兆业(01638)去年淨利按年升67%,毛利率在其他内房均受压的情况下维持28.8%,收入升24%,而淨负债率亦按年跌101基点至154.8%,如管理层於中期所讲低於180%,增长十分强劲,财务愈趋稳健。今年以来多地推出楼市稳健措施,蠲免税款、土地出让款、报建费缴纳等等,到3月一二线城市更出现排队争买楼的现象,频现日光盘、秒光盘等抢购情况。近两个月楼价稍回但买家更显积极,反映楼市购买力依然旺盛,加上集团楼盘多为处於一线城市核心地段的重建盘,随时有条件加价出售,未来销售增长有一定保证。

  另外,集团旗下的佳兆业健康(00876)去年溢利及收入亦分别升203%和升40.9%,增长同样强劲。集团管理规模进行多维度扩张,除了控股股东的持续大规模交付之外,亦有股权合作收购作为支撑,未来将进一步试水第三方业务及股权合作,加上控股股东销售稳健,相信管理规模将持续高速增长。以上股份不妨待回调买入。

  (作者为独立股评人)

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