图：日本次季经济可能出现破纪录收缩25%、消费亦大减25%

　　疫情对经济造成严重衝击，全球纷纷推出财政刺激措施，预期今年主权债发售规模将急增一倍，全球债务水平将上升至经济总量的三点四倍，达到一个危险水平。随着近日多国主权信用降级，全球债务危机已经乍现。

　　全球新冠肺炎疫情还在不断恶化，确诊人数逾一百四十万，其中美国突破四十万人，单是纽约州确诊人数已超过意大利，美国疫情露出曙光，只是特朗普一厢情愿想法。

　　美AAA评级势不保

　　正如前联储局主席伯南克所言，受累疫情，次季美国经济将收缩百分之三十，甚至更多，相信经济需要数年时间才能稳定。言下之意，疫情将长期困扰美国以至全球经济，呈现L形走势。因此，全球势将不断加码财政刺激措施，进一步扩大赤字，引爆主权债务危机。

　　由於美国经济收缩与失业人数上升比预期严重，早前涉及派钱与减税的逾二万亿美元刺激经济方案尚未正式落实，美国已酝酿新一轮刺激经济计劃，涉及万亿美元。

　　换言之，美国本年度财赤有可能进一步增加至四万亿美元，佔国内生产总值（GDP）的两成，势必要增发国债以填补赤字缺口，未来一年美国国债规模可能直逼二十五万亿美元，佔GDP比率达到百分之一百二十以上，拉近与意大利百分之一百三十与希腊百分之一百八十的差距，美国主权债务风险可见一斑，还能拥有三条A信用评级吗？

　　日债务率超高吓人

　　在发达经济体中，日本总债务水平逾十多万亿美元，佔GDP比率在百分之二百三十四以上的超高水平，而且还在不断上升，情况令人担忧。事实上，因应疫情发展，日本政府将东京与六个县市进入紧急状态，并公布总值一百零八万亿日圆（相当於九千九百亿美元）的刺激经济方案，佔GDP约两成。日本当局出手甚重，与次季经济有可能出现破纪录收缩百分之二十五、消费大减百分之二十五及出口暴跌百分之六十有关。

　　另外，欧洲也将实施扩张性财政政策，欧央行扬言欧洲需要规模达到一点五万亿美元的财政刺激措施，才能应对疫情衝击。与此同时，疫情影响下，企业与个人坏帐拨备风险增加，脆弱的欧洲银行业将首当其衝，不排除当局要向银行业注资，进一步加剧意大利、西班牙政府财政压力，引发新一波主权债务危机。

　　信用降级风暴形成

　　这场百年未见的疫情，全球正加大财政刺激力度，预期今年主权债发售规模将倍增，连同企业债，将全球债务进一步推向危险水平。据国际金融协会数据，去年全球债务增加逾十万亿美元，达到二百五十五万亿美元，相等於世界经济总量的三点二倍，预期今年更进一步上升至三点四倍，这天文数字债务难以持续下去，爆煲是无可避免。　　

　　事实上，近日包括标普、穆迪与惠誉等三大国际评级机构逐步下调多国的信用评级，看来一场主权债务风暴已告形成，并且进一步加速环球股市调整。