近期，由於中国工业经济持续恢复并远超预期，叠加“拉尼娜”现象带来的冬季低温寒流等因素，导致国内多地用电量出现缺口，动力煤和电力需求持续释放。进口政策不断收紧亦导致煤价持续攀升，煤炭板块迎来复甦。

　　中国神华（01088）是中国动力煤龙头企业，其核心煤炭资源所处的神东矿区，拥有中国最优质、丰富的动力煤炭资源。受益於煤价上涨和需求的攀升，公司去年11月主要运营数据显著上涨。11月当月，商品煤产量24.8百万吨，同比增长8.3%；自有铁路周转量263亿吨千里，同比增长10%；航运货运量10.6百万吨，同比增长23.3%。

　　此外，公司新建黄大铁路正式开通试运营，线路全长216.8公里，预计年货运量3200至4700万吨。该线路的开通将缓解沿线用煤缺口，为中国神华带来新增的煤炭需求。依讬煤炭资源，中国神华建立了铁路、港口、航运一体化运输网路，稳定提升煤炭销售量的同时，独有的运输线路有助於掌握区域煤炭定价权，公司竞争力凸显。

　　中国神华凭藉卓越的煤炭资源优势，构筑了深广的盈利护城河。公司拥有充沛的现金流，2020年前三季度中国神华经营活动现金流量淨额715亿元人民币，已成为淨现金公司。作为盈利能力强劲的公司，中国神华亦重视中小投资者权益，公司长期保持着高位分红率，其高股息率在同类公司中独具优势。

　　近期各评级机构对中国神华的未来表示看好，煤炭季节性需求旺盛及政策加持致使当前动力煤价格一路走强，中国神华的业绩持续超出预期，估值修复有望强化，公司迎来历史性配置机遇，投资者可趁机买入。