周一互联网龙头股暴涨11%，很多人觉得难以置信，有负大时代的虚幻，但的确予人一种久违之感。记得去年已有内地基金极为看好该龙头企业，认为中长线见“8”字头没问题。未曾想到北水来得太快太急，所有节奏被打破。随着该行业龙头基本面今年出现超预期改善，料年内达标并非难事。如果短期调整至十天平均线附近，倒是好的上车机会。

　　近期投资者最担心的是市场气氛太过炽热，每天都有不知名的股票爆升四、五成。如果持续下去，用不了多久，大市肯定幻灭。周二市场出现大幅下挫，如及时雨般，让投资者清醒清醒。股价上升，离不开基本面和流动性支持。缺乏业绩支持的斋炒，一定要小心。

　　互联网龙头为何获得内地资金源源不断的买入，主因是性价比高、新业务令人憧憬，是所有新发行基金首选必配股票。根据公开信息，该公司的视频号现在每日的活跃客户已达2亿，而短视频是目前市场最看好、给估值给得最高的互联网子行业。至於性价比，是相对於A股的很多60倍市盈率（PE）的龙头公司，该公司只有40倍左右。当每天有200亿资金流入，自然带来水涨船高之效。

　　年初以来北水汹湧，上周的周资金淨流入再次突破纪录，达到955亿元。截至上周五，今年十五个交易日累计淨买入量超过2312亿元，为去年全年淨流入的34%。根据中金公司预期，今后五年每年通过港股通流入的资金约5000至6000亿元，目前的流入规模，相信难以持续下去。

　　内地券商做的另一项资金流入分析，则更为乐观。去年第四季沪深港通类基金管理规模增长至1.99万亿元人民币，环比提升47.3%。其中，该类基金对港股的整体持股，环比大幅增长76.6%至2186亿元。依据各基金说明书的港股配置上限测算，截至去年第四季度，公募基金可配置港股上限，理论上可达9242亿元。而截至上周四，新发基金可配置港股的上限为1026亿元，即是说南向资金增配港股仍有很大潜力。

　　虽从资金流入潜力而言，港股仍有上升动力，但近期升浪太急，大部分新经济股龙头估值高昂，不宜高追。尤其是监管层亦希望股市平稳发展，过度炒作气氛，只会招来监管加剧。这是投资者当下要留意的风险。