股市休市两天，今日重开，有友人说：应该追回两天的进度，意即好友要加把劲，发动“助升器”。笔者的看法是：大市的好与差，人为因素只是推波助澜，重要的是基本面，即资金流向、投资信心以及预期经济是好抑或坏。

　　有消息说，美国联储局稍后减少买债已势在必行，而预期的利率上调以对抗通胀，亦无可避免，所以大家要有心理准备，就是超低息的日子，可能会逐渐过去。当然，不是说利率会狂加，但适度加一些，也是意料中事。

　　如果利率上升，股市的板块或个股何者最受惠呢？首先想到的是金融股，因为金融股都是靠存贷息差赚钱的，若息差拉阔，钱就会赚多些，银行、保险这些板块，均是受惠者。近日所见，本地银行股、内险股均已上升，似是作出“预告”。不过，内银股仍然未有反应，实为美中不足。

　　借钱多的行业，以及流动性紧绌的企业，将会最受利率上升的压力。地产股是其一，特别是内房股，由恒大事件引发的“无序扩张”均说明一旦“供应链”出问题，所发行的公司债到期而无法支付利息，违约风险就会发生。内房股这一段时期均处劣势，以周息率计，七、八、九厘甚至逾十厘息者，并不少见，说明市场早有戒心。从另一个角度，是一早作了防范，“打咗预防针”。

　　内地监管部门对反垄断行为加以遏止极具信心。其中一个行动是将反垄断局的人员编制扩大，以应付更多的调查案件。由于反垄断已深入人心，亦深入企业心，所以任何企业作出并购时，都会想想这会否造成行业垄断。估计日后并购将会减少，公平竞争渐渐成为主旋律。

　　新经济互联网平台经济是一边发展一边整改的，迄今为止，这两手都有进展。新经济如何与传统经济融合，促进智能化、数字化从而有利产销科技化，均是新经济股应该全力探索的问题，不要花太多时间去设计游戏，以及拍摄非正能量的影片了。新经济若能步上正途，将成为与传统经济一齐腾飞猛进的新引擎。

　　对港股，仍是那一句，可以和值得审慎乐观。