碧桂园服务（06098）趁内房及物管行业低潮时持续并购，扩大在管面积规模，并拓展地铁及大学物管业务，盈利具有高增长确定性和可持续性，前景看高一线，不妨逢低吸纳。

　　内地物管股自去年7月开始出现调整，尤其民营物管股表现跑输大市，主要受到监管忧虑及发展商流动性收紧所拖累。但碧桂园服务是财务稳健、增长较佳的民营物管企业，而母公司碧桂园（02007）更具相对韧性的融资和执行纪录。

　　早前，碧桂园服务向市场释出利好消息，包括承诺半年内不会配售新股；与母公司不会发生对价超过2亿元（人民币，下同）的重大资产出售或交易；控股股东承诺6个月内不会出售股份。

　　集团为内地物业管理行业龙头企业，资金实力较强，趁过去1年同行及内房行业资金链告急之际，大举进行收购扩大版图，增加在管面积，为未来快速增长铺路，并提升市场份额，估值可望逐步修复。目前集团拥有145亿元可作收购，现时集中整合新收购物管公司；加上潜在收购，可望进一步提升收入及盈利增长。

　　集团去年上半年收入115.6亿元，按年增长84.3%；纯利21.13亿元，按年升60.7%。毛利率按年下降3.8个百分点，至33.4%。由于在2021年下半年的收购项目并入财务报表，而碧桂园全年交付面积约6000万至7000万平方米；同时，计及第三方项目交付及存量项目贡献，2021年在管面积增至8.5平方米以上，管理规模在行业领先。