图：俄罗斯与乌克兰起战火，原油及谷物粮食价格飙升。

　　俄乌冲突带动国际油价与粮价疯涨，若然当前原油、天然气、小麦、玉米升势持续多一至两季，全球通胀必定飞天，势将重击工业生产与私人消费，全球经济正面临再次衰退危机，环球投资市场混乱局面也进一步升级，随时燃起新一波金融危机。

　　全球股市抛售压力有增无减，反映主要股市的MSCI环球股市指数今年累积跌幅近10%，步向技术调整。全球股市不断走低，预示世界经济走下坡，在疫情、高通胀与地缘政治不稳等多重利淡因素之下，再次陷入衰退风险正在增加。

　　冲击工业生产与私人消费

　　俄罗斯与乌克兰为能源与谷物出口大国，两国之间发生冲突，必然引起市场对能源与农产品供应的疑虑，因而推高油价与粮价，再加上欧美向俄罗斯发动金融战，禁止俄罗斯部分银行使用SWIFT国际结算系统，进一步加剧能源供应问题。

　　由于俄乌战事持续，加上俄罗斯银行被剔出SWIFT，可能影响原油出口。即使国际能源署宣布释放6000万桶原油储备，但也未能遏制油价升势。

　　恐再度陷入衰退周期

　　纽约与布兰特油价双双上破110美元，创出2014年新高，今年短短两个月，国际油价累积上升超逾40%，电力等能源价格上升引致工业生产成本暴涨，带动今年铝、镍等工业金属价格急升20%。生产物价涨幅会逐步传导致消费物价之上，最终会打击私人消费。

　　农产品价格急升，也是推高全球通胀的重要因素之一。由于乌克兰小麦与玉米供应存在不稳定因素，加上南美如巴西出现旱灾，影响谷物生产，令小麦与玉米期货价格分别升上2008年与2013年高位。

　　金融危机升温 银行股急跌

　　事实上，今年首两个月，国际粮价升势急劲，小麦、玉米价格升幅分别在30%与20%以上，而大豆升幅也接近30%，国际粮价涨不停，令全球通胀火上加油，除了威胁经济，也会造成社会不稳。

　　若然高油价、高粮价持续多一至两季，复甦基础不稳的世界经济，恐怕面临再次衰退危机。

　　继美国科技股之后，欧美银行股沽压沉重，汇丰控股单日急挫5%。这一定程度反映全球经济下行压力加剧，股汇债市场混乱局面持续升级，引爆新一波金融危机的风险增加。