图：内地积极推动可再生能源和能源转型，相关行业前景亮丽。

　　A股及港股市场在上周备受考验，面对由多项避险事件形成市场冲击，包括地缘政治紧张局势、新冠病毒个案增加，以及海外监管压力。尽管短期投资气氛受挫，但市场忽略A股市场的长期基本因素，人民银行仍有货币政策工具，能为经济增长提供支持。

　　近期市场不理会长期基本因素而大举抛售，令市场出现重大估值折让。尽管封城措施虽然短暂导致上海或深圳等大城市的经济活动放缓或消费市道受压，然而，内地实行的封城措施预料会持续1至2星期，而且应能有效遏抑疫情扩散至其他城市。

　　另一风险因素是海外监管压力，投资者忧虑这些中国公司可能在美国市场除牌，导致其美国预讬证券价格下跌。中概股美国预讬证券的除牌风险是一项已知风险。现时美国监管机构给予有关美国预讬证券2年至3年时间，以达成数项避免除牌的要求。

　　综观与这些中概股美国预讬证券相关的股票，大部分股价似乎已反映众多负面消息。长期以来，我们一直关注这些美国预讬证券的监管风险。预期随着更多企业重返A股或香港市场挂牌，两地资本市场的参与者，即交易所和投资银行将因而受惠。

　　另一件市场瞩目事件，便是每年一度召开的全国人民代表大会会议。中央在会议中勾画了未来数年的发展蓝图，包括高新科技以及其他科学范畴，并重申对减低能源耗用的承诺，并保证楼价维持平稳发展。会议显示中国决心维持经济增长和社会稳定，市场对此表示感到鼓舞。而中国的财政政策亦普遍地维持扩张性，包括更多开支、退税及减税等。

　　中国的政策与已发展市场相比截然不同。我们认为，经济稳定仍是决策官员的首要目标，人民银行仍具备货币政策工具以支持增长。整体而言，我们继续严选投资，仍看好可望受惠于中国“十四五”规划的行业，包括消费升级、研发和创新、可再生能源和能源转型，以及新基建。

　　（作者为宏利投资管理大中华股票高级投资组合经理）