港股月中出现V形反弹后，现时仍处于估值修复期，尤其是互联网平台龙头。近期一家美资保险巨头和一家内地电商巨无霸，宣布斥资100亿美元、250亿美元天量资金回购股份，令市场气氛有所改善。

　　加上港股进入公司年报密集公布期，业绩好于预期的互联网龙头、派息高的传统价值股，成为市场挚爱。在中美关系没有进一步改善前，市场料继续以短线交易为主。

　　短期影响市情绪的因素不少，感受较深的除了本港抗疫，还有内地第一大城市上海的分区域封城。

　　上海和香港一样，都是老人化比较严重的城市，如果在没有保护好老人家前，就选择躺平应对，肯定会重蹈香港的覆辙。昨日网上流传上海市政府下发的文件，其中一项是支持疫苗和特效药进口。

　　其实上海较内地其他城市，在疫苗和特效药方面有不可取代的优势。本港居民打的较多的疫苗，就是由上海在港上市的公司拥有代理权，其在内地的临床已进行了相当长的一段时间。一旦政策层面出现变化，允许外国高质量疫苗在内地使用，相信对该公司的估值将产生非常正面的影响。

　　同时，目前已在上海进入3期临床的国产口服药，也是上海的公司（已在A、港股上市）主导。上海现时的四位数感染人数，正好为该公司的临床提供入组个案，有助于加快口服药的研发进度。

　　从内地重新开放的角度看，进口和国产mRNA疫苗（主要用来打加强针）、口服药和抗原检测缺一不可。而相关的龙头公司，相信也是上半年市场的焦点。

　　短期A股、港股市场的主要压力，主要来自外资的流出。一项来自国际机构的统计显示，自俄乌冲突爆发后，A股市场的外资流出金额最为猛烈。这中间除了担心欧美会制裁中国的公司，也跟内地监管政策的迟迟未纠偏有关。