俄罗斯及乌克兰紧张局势现时正主导投资，以致外汇市场的走势：乌克兰被称为欧洲粮仓，除主要供应欧洲国家，更是全球第五大粮食出口国，故此乌克兰受炮火袭击，势必令国内以致全球粮食中断，所以包括粮食在内的大宗商品价格因而飙升，2月份的全球食品价格指数按年增长24.1%，创历史新高。

　　但有关地缘紧张局势却为新西兰的贸易带来优势：新西兰统计局公布2月份的总出口总值为54.92亿纽元，首两位的出口产品为乳类制品及肉类，分别为新西兰带来17.24亿及9.81亿纽元贸易收益，占总出口超过49%，故此全球食品价格上升，反而支持纽国贸易表现。除此之外，新西兰正致力与周边国家发展贸易关系，包括加入区域全面经济伙伴关系协定RCEP，及提升《中国─新西兰自由贸易协定升级议定书》，将两国经贸关系推向更高水平，相信有利于新西兰的经济前景。

　　美国联储局最新的利率点阵图显示官员倾向今年内加息七次，而包括主席鲍威尔的局方官员们更于近期不约而同表示支持加息0.5厘，以应对通胀所构成的压力。

　　而新西兰储备银行其实早于去年10月已开展其加息周期，现时现金利率已升至1厘水平，笔者预期，纽储行于今年共加息四次，以每次加0.25厘计算，现金利率将于2022年底前升至1.75厘水平。自3月开始计，美国10年期国债孳息率上升约76个基点，但同期新西兰10年期国债孳息率亦上升56个基点，故此在美元持续向上测试年内高位同时，纽元亦创自去年11月以来的新高。

　　美元强势，唯纽元在贸易优势下未见太大压力，兑美元年初至今仍录得超过2%的升幅。纽元兑美元上周曾测试250天线约0.696位置，但未能成功突破，加上14天相对强弱指数及缓慢随机指数自接近超买水平回落，短期不排除将出现技术回调。但预期俄乌局势引发的粮食短缺问题非能即时解决，大宗商品价格或将继续走高，料将限制纽元回落幅度。预期纽元兑美元于100天线约0.68见较大支持，整固过后料将再向70美仙水平迈进。

（笔者为光大证券国际外汇策略师）