港股不断下跌，其中原因是近年全球地缘政治局势紧张，加上中美贸易摩擦增加、经济不明朗等因素，对中国企业利润和前景产生一定影响。香港理工大学联合澳洲莫纳什大学及美国加州大学洛杉矶分校最新发布《中美贸易战对美国企业经营业绩的影响：外判和供应基地复杂性的角色》研究报告，结果显示，贸易战对美国企业亦有坏影响；以需在中国进行采购的美国企业为例，他们要面对库存（供应天数）增加和利润率（资产回报率）降低的问题，从而削弱竞争力。

　　该项研究以新关税实施前后的企业业绩为分析基础。研究指出，尽管美中贸易逆差在贸易战开始后的2019年有所减少，但对其他国家的逆差却有所增加，显示美国企业并非将生产迁回美国，而是倾向将生产地转移到其他劳动力成本较低的国家，如越南、墨西哥。可见踏入全球供应链时代，具影响力的跨国企业的供应链很大程度上依赖全球贸易活动，对单一国家征收关税难以刺激企业把生产线迁回当地，贸易壁垒措施会对该等企业的营运产生严重影响，继而影响本土经济，亦推高通胀。

　　美进口商恐须承担九成税款

　　该研究指出，特斯拉（US：TSLA）等大型汽车制造商因美国政府向中国货品征税，向美国政府提出起诉，这可印证美国向单一国家实施关税不单不能刺激当地的制造业，更会影响当地企业的营运和利润；因此，报告认为，美国政府专注协助企业搬迁，将较征收关税更为有效。

　　对于外界认为将工序“外判”及增加供应多元渠道，将有助降低地缘政治及贸易战对企业带来的影响，该研究则指出，以上两个举措反而会产生额外的工作量。由于企业需要额外资源以协调及管理不同供应商提供的原材料，供应商亦可能因为企业的急切需求而“坐地起价”，导致交易成本及时间亦随之上升，甚至抵销掉原本带来的好处。

　　研究的数据分析显示，企业愈依赖外判及拥有愈分散的供应渠道，该等企业的供应及利润在贸易战中反而会遭受更大打击。事实上，穆迪早前的调查指出，美国进口商承担了关税征收而产生的90%额外成本。另一项对20多万家企业进行的调查亦称，40%的美国企业在贸易战中增加了他们的营运成本。由此可见，保护主义已失去保护国内经济的功能。