中央经济工作会议多次提到提振消费，预计鼓励消费的政策将持续加码，消费板块具修复空间。疫情过后，市民旅游出行意愿强劲，尤其是节日长假期间。适逢农历新年长假将至，旅游出行股值得留意。

　　华住集团（01179）为内地一家多品牌的连锁酒店集团，旗下经营31个酒店及公寓品牌，覆盖豪华到经济型市场。截至2024年9月底止，华住在18个国家经营10845家酒店，拥有约106万间在营客房；另有2925家待开业酒店。

　　2024年第三季，华住集团收入为64.42亿元（人民币，下同），按年增长2.4%，符预期；纯利12.73亿元，按年倒退4.8%。季内酒店营业额260亿元，按年增10.7%。EBITDA为20亿元，2023年同期为21亿元。集团业务主要分两种，一种是自营酒店，另一种是加盟及特许经营酒店。截至2024年9月底，以租赁及自有模式经营其9%的酒店客房，以管理加盟及特许经营模式经营其91%的酒店客房。租赁和自有模式差异在于酒店本身是属租赁或是自有。集团较少自行收购物业，使其业务更轻资产化。

　　加盟及特许经营酒店业务方面，通过派驻现场的酒店经理来管理加盟酒店，且向加盟商收费。特许经营模式下，集团为特许经营酒店提供培训、预订及支援服务，并向加盟商收费，但不会派驻现场酒店经理。2024年第三季加盟及特许经营酒店业务收入为26亿元，按年增14.7%。

　　酒店网络快速扩张

　　受惠酒店网络快速扩张，加盟类业务具不俗收入增长空间，且占大部分收入来源，将带动整体业绩向好。

　　（作者为致富证券研究部分析师，证监会持牌人士，并没持有上述股份）