新年到来，正应回顾与展望世界大格局及大趋势。过去一年影响全球财经的关键性因素是政治，包括国际地缘政治及主要国家的内政。百年巨变，最根本也最影响深远的是政局及政制的深度转变，由此将驱动经济及其体制的重大转变。

　　百年前此类巨变带来了大萧条及两次世界大战，历史的循环规律每在新环境中出现令人惊讶的重复。展望新一年，政治因素对世界财经的影响将增加，特别是政治巨变必将引发财经及市场震荡，更不可不防。

　　过去一年政局巨变有两大重点。一是各主要西方国家或政府倒台或政局不稳，极端主义民粹主义高涨，波及美、法、德、日、韩等多国，美国在特朗普2.0时期更可能出现革命性变化。各国内政大变必将带来国际政局大变。

　　另一重点是地缘政争激化，烽烟四起，斗争升级。俄乌战事出现了乌军攻入俄国，朝鲜出兵助俄和美国允许乌军以远程武器攻俄等严重升级。中东战事由加沙扩至南黎，但叙利亚将成为新的斗争中心，情况更为复杂危险。同时世界各地的地区性小冲突不断且增多，大国斗争外又添加地区性的小国争锋。美国“一哥”地位削弱，再难号令天下控制大局。法德的弱化及之间的矛盾令欧盟前景转差。欧美矛盾在特朗普2.0时浮现将影响大西洋联盟。北美自贸协定已实际上瓦解。国际保护主义及逆全球化之风增强。国际组织如世贸等角色受制日多。

　　在政治因素的负面影响增强外，其他因素也同样，这包括人口老化、环境恶化、极端气候常态化和新病毒更多出现等。财经领域也有各种结构性问题，有老大难的也有新生的，包括债务负担日重，各国财政困局日深，金融资产泡沫日大，虚拟金融与实体经济日益脱节，和新技术开发应用（如GAI（生成式人工智能）、机械人及基因工程等）的影响日大等。上述各因素同样会带来财经上的结构性问题。故除市场震荡外，还将出现宏观经济的多元化恶化：如通缩、高通胀和滞胀等在全球范围内并存。

　　西方对华包围圈减弱

　　对中国来说，上述国际大环境自会带来负面影响，就此需有充分估计及应变部署，不能心存侥幸。这是挑战，但另方面中国也有机遇，如处理得当还有可能机遇大于挑战。首先出口全球受压之下，中国受影响会较小而承受力更强，故虽同是输家之一却成了相对赢家。原因是中国经济规模大、潜力丰、产业齐全，且非全开放有险可守。其次是国际陷入乱局，西方大国不宁，中国将少受干扰而更有利于发展及开拓新的外交与开放空间，西方的对华包围圈也将被削弱。